Izvršni direktor BitGoa Mike Belshe objašnjava kako obezvrjeđivanje dolara potiče K-ekonomiju
Mike Belshe, izvršni direktor BitGoa, tvrdi da se tokenizacija prvenstveno odnosi na pristup, a ne na trgovanje. Pojednostavljeno rečeno, tokenizacija je pretvaranje prava na neku imovinu, poput dionice, u digitalni token koji se može evidentirati i prenositi putem digitalne mreže. Tu tvrdnju povezuje sa sustavom čiji korijeni sežu u papirnatu krizu 1960-ih i koji i dalje pogoduje najvećim tržišnim sudionicima. U izvoru datiranom 23. Rujna 2026. prenose se i Belsheove tvrdnje o povezanosti obezvrjeđivanja dolara s K-ekonomijom te o ograničenoj mogućnosti malih ulagača da posuđuju uz svoju imovinu umjesto da je prodaju.
Sustav nastao tijekom papirnate krize
Prema Belsheu, današnji sustav poravnanja potječe iz papirnate krize 1960-ih. New York Stock Exchange tada se morala zatvarati jednom tjedno kako bi se obavilo poravnanje fizičkih dioničkih certifikata. Struktura izgrađena radi rješavanja tog problema zadržala se do danas. Belshe smatra da ona i dalje pogoduje najvećim tržišnim sudionicima.
Tokenizacija se odnosi na pristup
Belshe tokenizaciju ne predstavlja prvenstveno kao pitanje trgovanja. Njegova je teza da se ona ponajprije odnosi na širenje pristupa. Izvor pritom ne navodi pojedinosti o tome kako bi tokenizacija trebala promijeniti pristup niti je izravno povezuje s korištenjem imovine kao kolaterala. Pitanje tokenizacije i problem zaduživanja malih ulagača uz imovinu navedeni su kao povezane teme, ali bez detaljno objašnjene uzročno-posljedične veze.
K-ekonomija i položaj malih ulagača
Prema Belsheu, K-ekonomiju potiče to što mali ulagači nemaju mogućnost posuđivati uz svoju imovinu kao kolateral, nego je moraju prodavati kako bi došli do sredstava. Ta tvrdnja ne znači da svaki mali ulagač mora prodati imovinu u svakoj situaciji. Odnosi se na ograničenu mogućnost zaduživanja uz imovinu kao alternativu prodaji. Belshe s K-ekonomijom povezuje i obezvrjeđivanje dolara. Dostavljeni izvor ne objašnjava konkretan mehanizam kojim obezvrjeđivanje dolara produbljuje takvo ekonomsko razdvajanje.
„Ghost stocks” i tokenizirane dionice
Belshe navodi i „ghost stocks” — pri čemu je zadržan izvorni engleski izraz — te tokenizirane dionice. Ti koncepti mogu promijeniti postojeći model pristupa imovini. Izvor, međutim, ne navodi pojedinosti o tim promjenama. Stoga se ne može precizirati kako bi „ghost stocks” i tokenizirane dionice utjecali na tržišnu strukturu, prava vlasnika, kolateral ili financijske mogućnosti malih ulagača.
Zaključak
Belshe današnji sustav povezuje s papirnatom krizom 1960-ih, kada se New York Stock Exchange jednom tjedno zatvarala radi poravnanja fizičkih dioničkih certifikata. Smatra da struktura nastala radi rješavanja tog problema i dalje pogoduje najvećim tržišnim sudionicima. Njegova je glavna poruka da se tokenizacija odnosi na pristup, a ne na trgovanje. K-ekonomiju povezuje s ograničenom mogućnošću malih ulagača da posuđuju uz svoju imovinu umjesto da je prodaju, kao i s obezvrjeđivanjem dolara, bez dodatnog objašnjenja mehanizma te povezanosti.
