Više od 400 milijuna dolara nestalo je iz tržišne kapitalizacije USD1 u samo dva tjedna. Pojednostavljeno: tržišna kapitalizacija ukupna je vrijednost svih USD1 tokena u optjecaju, odnosno umnožak broja tokena i njihove cijene. Stablecoin projekta World Liberty Financial pritom nije izgubio vezu s američkim dolarom. Tržišna kapitalizacija USD1 u ponedjeljak je iznosila oko 4,02 milijarde dolara, u odnosu na 4,43 milijarde dolara 6. Listopada. To predstavlja pad od približno 401 milijun dolara ili 9,1 %. Nadzorna ploča World Liberty Financiala za dokaz rezervi istodobno je prikazivala oko 4,01 milijardu dolara rezervi.
Otkupi su koncentrirani na dvije mreže
Razdoblje pada obilježili su koncentrirani otkupi na mrežama Ethereum i BNB Chain. Od 6. Do 15. Listopada na Ethereumu je zabilježeno 184,60 milijuna dolara neto otkupa kroz 63 spaljivanja tokena. Prema podacima Onchain Benchmarka, na BNB Chainu u istom je razdoblju kroz 12 spaljivanja otkupljeno 200,43 milijuna dolara USD1.
Na Ethereumu je više od 99 % tokena poslanih na otkup prošlo kroz novčanik označen kao BitGo. Ta je tvrtka trenutačni izdavatelj i skrbnik stablecoina USD1.
Na BNB Chainu gotovo 200 milijuna dolara otkupa potjecalo je s jedne neidentificirane adrese. Transferi su provedeni u serijama vrijednima od 30 do 50 milijuna dolara, ali nije utvrđeno tko je kontrolirao sredstva ni zašto su otkupljena.
USD1 je zadržao dolarsku vrijednost
Unatoč velikim otkupima, Onchain Benchmark nije pronašao dokaze o dugotrajnom gubitku dolarske vezanosti. USD1 se tijekom analiziranog razdoblja trgovao između 0,998 i 1,000 dolara. Pad cirkulirajuće ponude nije bio popraćen značajnim gubitkom dolarske vrijednosti tokena. Podaci stoga pokazuju kontrakciju ponude bez dugotrajnog odstupanja cijene od jednog dolara.
Solana nije nadoknadila povučenu ponudu
Smanjenje ponude na Ethereumu i BNB Chainu nije nadoknađeno novim izdanjima na Solani. Ponuda USD1 na Solani ostala je nepromijenjena na približno 1,42 milijarde dolara tijekom devet analiziranih dana. Prema podacima Onchain Benchmarka, ukupni transferi između Ethereuma i BNB Chaina iznosili su manje od milijun dolara.
Kontrakcija veća nego kod usporedivih tokena
Ponuda USD1 na Ethereumu od 6. Do 15. Listopada pala je za 11,45 %. Taj je pad bio izraženiji nego kod nekoliko drugih stablecoina denominiranih u američkim dolarima. Ponuda USDe smanjila se za 4,93 %, dok je USDC zabilježio pad od 2,18 %. Cirkulirajuća ponuda USDT-a na Ethereumu u istom je razdoblju pala za 0,76 %. Podaci o otkupima također pokazuju koliko odluke pojedinih velikih vlasnika mogu utjecati na veličinu ponude USD1. Onchain Benchmark pritom ističe da veličina ponude tokena ovisi o odlukama nekolicine velikih vlasnika.
Promjena izdavatelja donosi novi test
Sljedeći test za USD1 bit će promjena izdavatelja. Kada buduća trust-kompanija World Libertyja počne poslovati, preuzet će token čija ponuda ovisi o odlukama nekolicine velikih vlasnika. Pravna osnova povelje te kompanije istodobno se osporava na sudu. Podaci o ponudi u sljedećim tjednima trebali bi pokazati hoće li nova izdanja na Solani ili drugim mrežama obnoviti ukupnu ponudu. Ako se to ne dogodi, listopadska bi razina mogla postati razina ponude s kojom će USD1 prijeći na novog izdavatelja.
Zaključak
USD1 je u dva tjedna izgubio oko 401 milijun dolara tržišne kapitalizacije, odnosno 9,1 %. Analiza Onchain Benchmarka pokazuje da su razdoblje obilježili otkupi od 184,60 milijuna dolara na Ethereumu i 200,43 milijuna dolara na BNB Chainu. Unatoč kontrakciji ponude, cijena je ostala između 0,998 i 1,000 dolara, bez dokaza o dugotrajnom gubitku dolarske vezanosti. Sljedeći podaci o ponudi pokazat će hoće li nova izdanja obnoviti ukupnu veličinu USD1 prije promjene izdavatelja.
