Dionice Coinbasea ($COIN), najveće javno izlistane američke kripto burze, ovaj su tjedan bile pod pritiskom prodaje dok se šire kripto tržište suočava s padom cijena, a investitori istodobno probavljaju vijesti o insider prodaji i sniženim očekivanjima analitičara uoči nadolazećeg izvještaja o zaradi.
Monness Crespi & Hardt snizio je preporuku za $COIN s buy na neutral, navodeći rizik pada vezan uz slabljenje tržišnih uvjeta u kripto sektoru. Tvrtka je postavila ciljnu cijenu od 120 USD, što implicira više od 20% potencijalnog pada u odnosu na nedavne razine trgovanja. Sniženje dolazi u trenutku kada se dionica muči početkom 2026. godine, paralelno s povlačenjem digitalne imovine nakon prošlogodišnjeg rasta.
$COIN je u četvrtak otvorio oko 153 USD, gotovo 10% niže u odnosu na intratjedne vrhunce, te je oko 34% niže od početka godine.
Pad Coinbasea odražava hlađenje kripto tržišta nakon prošlogodišnjeg zamaha. Bitcoin je pao oko 30% u posljednjih mjesec dana, dok su veliki altcoini zabilježili još strmije gubitke. Takvo okruženje smanjuje volumene trgovanja u cijelom sektoru, što izravno pritišće jedan od ključnih izvora prihoda Coinbasea, budući da se poslovni rezultati burzi u velikoj mjeri oslanjaju na aktivnost korisnika na spot tržištu.
Wall Street revidira očekivanja za $COIN
JPMorgan je nedavno smanjio ciljnu cijenu Coinbasea za 27%, uz obrazloženje da vidi niže spot volumene trgovanja, pad ukupne tržišne kapitalizacije kripta te slabljenje aktivnosti u segmentu stablecoina, uključujući slabiju cirkulaciju USDC-a.
U bilješci podijeljenoj s Decryptom, analitičari JPMorgana naveli su da je globalno spot kripto trgovanje izrazito fragmentirano te da deseci manjih igrača predstavljaju prijetnju tržišnom udjelu Coinbasea. Upozorili su i da bi Coinbase mogao izgubiti poziciju svojevrsnog reguliranog monopola koju je, uživao kao jedina velika javno izlistana kripto burza tijekom nekoliko godina.
I druge institucije korigirale su ciljne cijene. Cantor Fitzgerald snizio je ciljnu cijenu s 277 USD na 221 USD, uz zadržavanje preporuke overweight. Citi je smanjio ciljnu cijenu s 505 USD na 400 USD, ali je zadržao preporuku buy, uz naglasak na dugoročniji optimizam unatoč kratkoročnim protiuvjetrovima.
Prema konsenzusu, dionica trenutno ima ocjenu Moderate Buy. Ukupno 19 analitičara dionicu ocjenjuje kao buy, 12 kao hold, a 1 kao sell. Prosječna ciljana cijena među analitičarima iznosi oko 332 USD, što pokazuje da dio tržišnih sudionika i dalje vidi potencijal rasta u odnosu na aktualne razine, unatoč pogoršanju kratkoročnih pokazatelja u kripto sektoru.
Insider prodaja: Armstrong prodao više od 1,5 milijuna dionica
Matthew Sigel, voditelj istraživanja digitalne imovine u VanEcku, objavio je da je CEO Coinbasea Brian Armstrong prodao više od 1,5 milijuna dionica između travnja 2025. i siječnja 2026.. Vrijednost tih prodaja procijenjena je na oko 545 milijuna USD, na temelju Bloombergovih podataka o cijenama.
Najveća pojedinačna prodaja dogodila se 25. lipnja, kada je Armstrong prodao 336.265 dionica po približno 355 USD po dionici. Armstrong je na platformi X javno branio prodaju kao potez diverzifikacije, navodeći da bi nakon 13 godina bilo nerazumno imati 99,999% neto vrijednosti u jednoj dionici.
Dodao je da i dalje ostaje izrazito dugoročno pozicioniran u Coinbaseu te da je dio sredstava iskoristio za pokretanje novih kompanija.
Rizici uoči zarade: upozorenje H.C. Wainwrighta
Mike Colonnese, analitičar u H.C. Wainwrightu, upozorio je da bi Coinbase mogao podbaciti u neto prihodu i prilagođenoj EBITDA, što povezuje sa slabijim cijenama digitalne imovine i nerealiziranim kripto gubicima. Colonnese je također istaknuo mogućnost velikog naslovnog gubitka u zaradi zbog Coinbaseovih kripto posjeda i udjela u Circleu.
Naveo je da ga ne bi iznenadilo da dionice trguju niže zbog dojma velikog prijavljenog neto gubitka, iako je zadržao preporuku buy te poručio da bi eventualnu slabost nakon objave rezultata promatrao kao priliku za kupnju.
Ovakva kombinacija sniženih ciljeva, slabijeg tržišnog okruženja i pojačane pažnje na insider transakcije dolazi u trenutku kada se kripto tržište i dalje nalazi u fazi korekcije, što povećava osjetljivost dionica povezanih s trgovanjem digitalnom imovinom na promjene volumena i sentimenta.
Bitcoin produbljuje pad: oko 66.000 USD nakon pritiska prema 60.000 USD
Istodobno, cijena Bitcoina produljila je strm pad danas nakon višemjesečnog klizanja koje je izbrisalo više od polovice vrijednosti u odnosu na listopadski vrhunac. Bitcoin se sada trguje oko 66.000 USD, nakon oštre rasprodaje koja je gurnula cijenu prema 60.000 USD.
Od otprilike prosinca 2025. cijena Bitcoina slijedi relativno jasan silazni trend, spuštajući se s razina iznad 100.000 USD u volatilni raspon koji je fokus tržišta prebacio na pitanje formira li se održivo dno. Za Coinbase, takvo okruženje tipično znači slabiju aktivnost dijela sudionika na spot tržištu, što se može preliti na kvartalne pokazatelje, osobito u razdobljima kada se volatilnost ne pretvara u rast volumena, nego u oprez i smanjenje izloženosti.
Zaključak
Coinbase ($COIN) je ovaj tjedan pao u okruženju šireg pada kripto tržišta, uz dodatni pritisak nakon što je Monness Crespi & Hardt snizio preporuku na neutral i postavio ciljnu cijenu od 120 USD, dok je dionica u četvrtak otvorila oko 153 USD te je oko 34% niže od početka godine.
JPMorgan je smanjio ciljnu cijenu za 27% zbog slabijih spot volumena, pada tržišne kapitalizacije i slabije aktivnosti stablecoina, uključujući USDC, dok su Cantor Fitzgerald i Citi također snizili ciljne cijene na 221 USD i 400 USD.
Paralelno, Matthew Sigel (VanEck) naveo je da je Brian Armstrong između travnja 2025. i siječnja 2026. prodao više od 1,5 milijuna dionica vrijednih oko 545 milijuna USD, a Mike Colonnese (H.C. Wainwright) upozorio je na rizik promašaja u neto prihodu i prilagođenoj EBITDA te na mogućnost velikog prijavljenog gubitka zbog kripto posjeda i udjela u Circleu, uz zadržanu preporuku buy.
