Apetit investitora za rizikom slabi, a makroekonomski pritisci rastu, zbog čega bi Bitcoin mogao biti izložen dodatnim gubicima, upozorava Geoff Kendrick, voditelj istraživanja digitalne imovine u banci Standard Chartered.
U bilješci od 12. veljače, o kojoj je izvijestio Bloomberg, Kendrick navodi da Federal Reserve uskoro neće krenuti u rezove kamatnih stopa. Dodatno, kao važan faktor ističe pad posjeda u ETF-ovima vezanima uz digitalnu imovinu, što je uklonilo jedan od ključnih izvora potražnje.
Kendrick upozorava da bi BTC mogao skliznuti do 50.000 USD, dok bi Ethereum mogao pasti prema 1.400 USD, prije nego što se tržište stabilizira kasnije tijekom godine. U trenutku objave ovih procjena bitcoin se kreće oko 67.869 USD, nakon što je prošli tjedan dotaknuo 60.008 USD, što je označeno kao 16-mjesečni minimum. Prema podacima Coingecko-a, bitcoin se u aktualnom trgovanju nalazi blizu 67.000 USD, što potvrđuje da se cijena i dalje zadržava ispod razina s kraja 2025.
Standard Chartered reže cilj za 2026.: 100.000 USD umjesto 150.000 USD
Standard Chartered je snizio cilj za bitcoin za kraj 2026. na 100.000 USD s ranijih 150.000 USD. U istoj bilješci Kendrick ističe pogoršanje makro uvjeta i rizik daljnje kapitulacije investitora, što bi moglo produbiti pritisak na cijenu i prije eventualne stabilizacije kasnije tijekom godine. Bitcoin je već prošao kroz snažnu korekciju: u najgorem zatvaranju 5. veljače zabilježen je pad do 50% u odnosu na rekord iz listopada 2025.
Standard Chartered procjenjuje da je sada samo polovica BTC ponude i dalje u profitu, iako Kendrick naglašava da je situacija manje ekstremna nego u prethodnim medvjeđim ciklusima. Kendrick kao dodatni uteg ističe okruženje kamatnih stopa koje trenutačno ne ide u prilog rizičnoj imovini, uključujući kripto.
Fed očekivanja i ETF posjedi: dva kanala pritiska
Kendrick navodi da je tržište revidiralo očekivanja o popuštanju monetarne politike, pa investitori sada prvi rez kamatne stope Feda očekuju kasnije tijekom godine. Uz to, oprez je pojačan i zbog neizvjesnosti oko budućeg vodstva Federal Reservea, što dodatno utječe na sklonost riziku.
Drugi kanal pritiska dolazi iz ETF segmenta: Standard Chartered procjenjuje da su posjedi bitcoin ETF-ova pali za gotovo 100.000 BTC u odnosu na vrhunac iz listopada 2025. Banka pritom navodi da je prosječna ulazna cijena bila oko 90.000 USD, zbog čega mnogi sada drže nerealizirane gubitke, što povećava vjerojatnost dodatnog prodajnog pritiska.
Dugoročno konstruktivno, bez šokova poput 2022.
Unatoč kratkoročnom sniženju prognoza, Standard Chartered zadržava konstruktivan dugoročniji pogled, a Kendrick kao argument navodi da se pokazatelji korištenja na lancu nastavljaju poboljšavati.
Također ističe da aktualni pad nije izazvao velike propasti platformi, za razliku od ciklusa iz 2022., kada su se dogodili kolapsi poput Terra/Luna i FTX. Ta razlika, prema Kendricku, sugerira da je tržišna korekcija ovaj put prošla bez sistemskih slomova koji su u prethodnom ciklusu dodatno produbili nepovjerenje i ubrzali rasprodaje.
Ranije revizije: 100.000 USD do kraja 2025. nije ostvaren
Standard Chartered je već u prosincu prošle godine prepolovio svoje prognoze, tada projicirajući 100.000 USD za bitcoin do kraja 2025. i 150.000 USD do kraja 2026., uz zadržavanje dugoročnog cilja od 500.000 USD pomaknutog na 2030. Bitcoin nije dosegnuo 100.000 USD do kraja 2025. što je dodatno naglasilo razliku između ranijih očekivanja i realizacije tržišta u uvjetima slabije potražnje.
U toj ranijoj reviziji banka je navela slabljenje potražnje korporativnih trezora i usporavanje ETF tokova, a Kendrick je tada ocijenio da je korporativna akumulacija odradila svoje te da su ETF priljevi ostali glavni pokretač.
Zaključak
Standard Chartered, kroz procjene Geoffa Kendricka iz bilješke od 12. veljače 2026., upozorava da bi bitcoin mogao pasti do 50.000 USD, dok bi ethereum mogao skliznuti prema 1.400 USD, uz mogućnost stabilizacije kasnije tijekom godine.
Banka je istodobno snizila cilj za bitcoin za kraj 2026. na 100.000 USD s 150.000 USD, pri čemu Kendrick kao razloge navodi odgođena očekivanja rezova Feda i pad ETF posjeda od gotovo 100.000 BTC u odnosu na vrhunac iz listopada 2025. Unatoč kratkoročnim rizicima, Kendrick naglašava poboljšanje on-chain pokazatelja i činjenicu da aktualni pad nije proizveo slomove razmjera Terra/Luna i FTX iz 2022. godine.
