Payward, matična tvrtka Krakena, želi američkim trgovcima ponuditi trajne kripto terminske ugovore pod nadzorom CFTC-a. Zahtjev obuhvaća pet velikih kriptoimovina, uključujući BTC, ETH, SOL, XRP i ADA. Predloženi proizvodi bili bi uvršteni preko Bitnomiala, tržišta registriranog pri CFTC-u sa statusom Designated Contract Market. Pojednostavljeno: riječ je o burzi kojoj je američki regulator odobrio trgovanje određenim terminskim ugovorima pod nadzorom. Payward je preuzeo Bitnomial, čime je dobio reguliranu infrastrukturu za planirano uvrštenje izvedenica. Ipak, trgovanje još nije počelo. Pokretanje podliježe 30-dnevnom regulatornom pregledu samocertifikacije, tijekom kojeg se mogu otvoriti dodatna pitanja.
Pet kriptoimovina u prvom planu
Zahtjev uključuje trajne terminske ugovore povezane s Bitcoinom, Ethereumom, Solanom, XRP-om i Cardanom. Takav izbor spaja dvije najveće kriptoimovine s tri istaknuta alternativna lanca i pripadajućim tokenima.
BTC i ETH predstavljaju očekivanu osnovu proizvoda namijenjenih širem krugu kvalificiranih trgovaca. Uključivanje SOL-a, XRP-a i ADA-e pritom proširuje mogući regulirani pristup izvan dvaju vodećih tržišta. Za institucije bi to moglo otvoriti poznatiji kanal za zaštitu izloženosti alternativnim kriptoimovinama.
Umjesto korištenja proizvoda izvan američkog regulatornog sustava, kvalificirani sudionici mogli bi dobiti pristup instrumentima unutar tržišta registriranog pri CFTC-u. To ne znači da će proizvodi automatski privući velik obujam trgovanja. Zahtjev zasad određuje predloženu strukturu i obuhvat, dok stvarna dostupnost ovisi o završetku regulatornog postupka.
Kako funkcioniraju trajni terminski ugovori?
Klasični terminski ugovor ima datum isteka, poput karte koja vrijedi samo do određenog dana. Trajni terminski ugovor nema unaprijed određen kraj, pa trgovac može zadržati poziciju dok ispunjava uvjete proizvoda.
Takvi se instrumenti koriste za trgovanje s polugom, zaštitu od tržišnog rizika i usmjereno izlaganje cijeni. Sudionici ih primjenjuju i za održavanje tržišta te za strategije koje iskorištavaju razliku između cijena na povezanim tržištima. Poluga povećava izloženost bez jednakog početnog kapitala, ali istodobno povećava mogući gubitak.
Upravo zato regulirano mjesto trgovanja utječe na pravila pristupa, nadzor ugovora i informacije dostupne trgovcima. Na globalnom kriptotržištu trajni ugovori imaju važnu ulogu u trgovanju izvedenicama. Američki pristup takvim proizvodima povijesno je ograničeniji, dok su mnoge ponude dostupne preko platformi izvan SAD-a.
Bitnomial kao regulirani ulaz
Bitnomial je ključna karika jer ima status Designated Contract Market pri CFTC-u. Predloženi ugovori zato ne bi bili uvedeni kao izravna kopija proizvoda dostupnih na nereguliranim ili inozemnim platformama. Uvrštenje preko registriranog tržišta određuje regulatorni okvir proizvoda. Taj okvir obuhvaća pravila uvrštenja, nadzor trgovanja, uvjete pristupa i obveze povezane s informacijama za sudionike. Paywardovo preuzimanje Bitnomiala daje mu vlastitu poveznicu s američkom infrastrukturom za izvedenice. Zanimljivo je primijetiti da tvrtka ne pokušava samo proširiti ponudu Krakena, nego proizvode usmjerava preko posebno reguliranog tržišta. Takva struktura može biti važna kvalificiranim trgovcima koji žele izloženost kriptocijenama uz jasnije određena tržišna pravila. Međutim, pristup neće biti potvrđen prije završetka propisanog pregleda.
Zašto je 30-dnevni pregled presudan?
Samocertifikacija omogućuje tržištu da prijavi novi proizvod regulatoru uz potvrdu njegove usklađenosti s pravilima. U ovom slučaju predloženo pokretanje podliježe 30-dnevnom regulatornom pregledu i rješavanju pitanja koja bi se mogla otvoriti tijekom postupka.
Za trgovce je razlika između podnesenog zahtjeva i aktivnog tržišta vrlo konkretna. Trenutačno nije moguće otvoriti poziciju u tim ugovorima niti postoje podaci o stvarnom obujmu trgovanja. Zato prijava predstavlja korak, a ne završeno lansiranje proizvoda.
Tek dovršetak postupka može omogućiti prelazak iz regulatorne pripreme u stvarno trgovanje za kvalificirane američke sudionike. Ako proizvodi prođu pregled, američko tržište dobilo bi reguliraniji kanal za instrumente koji su već rašireni na globalnim platformama. Uključivanje pet imovina istodobno bi proširilo izbor izvedenica izvan BTC-a i ETH-a.
Zaključak
Payward je podnio zahtjev za uvrštenje trajnih terminskih ugovora za BTC, ETH, SOL, XRP i ADA preko Bitnomiala. Predloženi proizvodi bili bi namijenjeni kvalificiranim trgovcima u SAD-u i djelovali bi pod nadzorom CFTC-a. Trgovanje još nije aktivno, a pokretanje ovisi o 30-dnevnom pregledu samocertifikacije i mogućim regulatornim pitanjima. Uspješan završetak postupka proširio bi regulirani američki pristup kriptoizvedenicama, posebno za SOL, XRP i ADA.
