Mike Flaum: MSTR bi mogao snažno porasti tijekom sljedećeg uzlaznog ciklusa Bitcoina
Mike Flaum očekuje da bi dionica MSTR tijekom sljedećeg uzlaznog ciklusa Bitcoina mogla ostvariti vrlo snažan rast. Izvršni direktor tvrtke Log Scale Investments pritom razlikuje volatilnost od stvarnog rizika te ističe svoj dugoročni optimizam. Prilog je objavljen 30. Listopada 2026., a razgovor je obuhvatio Strategyjevu Bitcoin riznicu, proizvod Stretch, dnevne dividende i odnos kretanja MSTR-a prema kretanju Bitcoina. Pojednostavljeno, Bitcoin riznica označava Bitcoine koje tvrtka drži kao dio svoje imovine. Među temama bili su i Striveov proizvod SATS te JPMorganova prognoza za Bitcoin.
Zašto je cijena Stretcha od 100 USD važna
Stretch zauzima važno mjesto u Flaumovu pogledu na Strategy. Izdavanje tog proizvoda po cijeni od 100 USD ponovno bi pokrenulo kupnju Bitcoina. U razgovoru je razmotreno i što bi povratak Stretcha na paritetnu vrijednost značio za Strategy. Pritom nisu izneseni dodatni zaključci o uvjetima financiranja ili pristupu novom kapitalu. Flaumova procjena budućeg kretanja MSTR-a tako uključuje i pitanje može li Strategy nastaviti kupovati BTC. Stretch se u tom kontekstu spominje kao proizvod čije bi izdavanje po cijeni od 100 USD omogućilo nastavak tih kupnji.
Dnevne dividende i usporedba s Bitcoin perpetual futures ugovorima
Dioničari Strategyja odobrili su dnevne dividende. Flaum njihovo funkcioniranje uspoređuje s Bitcoin perpetual futures ugovorima.
Usporedba je iznesena kao dio razgovora o Strategyjevim proizvodima i njihovoj strukturi. To ne znači da su dnevne dividende i perpetual futures ugovori isti financijski instrument. Uz Stretch i dnevne dividende, među povezanim temama pojavili su se tvrtka Strive i njezin proizvod SATS. Dostavljene činjenice ne navode dodatne Flaumove zaključke o SATS-u niti usporedbu tog proizvoda sa Stretchom.
Zašto MSTR nije držao korak s Bitcoinom
Flaum ističe da dionica Strategyja nije držala korak s Bitcoinom koji tvrtka posjeduje. Ta se tvrdnja odnosi na razliku između kretanja MSTR-a i kretanja BTC-a u Strategyjevoj riznici. Unatoč tom dosadašnjem zaostajanju, Flaum smatra da bi MSTR tijekom sljedećeg uzlaznog ciklusa Bitcoina mogao ostvariti vrlo snažan rast. Njegova tvrdnja ne uključuje usporedbu s ranijim rezultatima MSTR-a, nego se odnosi na mogući budući rast dionice. U razgovoru se spominjala i JPMorganova prognoza za Bitcoin. Dostavljene činjenice ne sadržavaju pojedinosti te prognoze, njezinu ciljanu cijenu ni Flaumovu konkretnu ocjenu JPMorganovih očekivanja.
Volatilnost i stvarni rizik nisu isto
Važan dio Flaumova pristupa jest razlikovanje volatilnosti od stvarnog rizika. Time odvaja promjene cijene od šire procjene rizika ulaganja, bez tvrdnje da volatilnost treba zanemariti. Flaum je ujedno dugoročno optimističan. Dostavljene činjenice taj optimizam ne ograničavaju izrijekom samo na Bitcoin, pa ga nije moguće preciznije pripisati pojedinoj imovini ili proizvodu. Razgovor se dotaknuo i pitanja je li Bitcoinov četverogodišnji ciklus i dalje relevantan. U tom je kontekstu Flaum iznio tvrdnju da Bitcoin doseže povijesni maksimum prije halvinga.
Zaključak
Flaum očekuje da bi MSTR mogao snažno porasti tijekom sljedećeg uzlaznog ciklusa Bitcoina. U njegovu se osvrtu posebno izdvajaju mogući nastavak Strategyjeve kupnje BTC-a, izdavanje Stretcha po cijeni od 100 USD i povratak tog proizvoda na paritetnu vrijednost. Razgovor je obuhvatio i dnevne dividende, zaostajanje MSTR-a za Bitcoinom koji Strategy posjeduje, Striveov SATS, JPMorganovu prognozu za Bitcoin te pitanje četverogodišnjeg ciklusa. Flaum pritom odvaja volatilnost od stvarnog rizika i zadržava dugoročno optimističan stav.
