MMF je 2. Listopada 2026. odobrio El Salvadoru isplatu od 139 milijuna dolara. Istodobno je zatražio daljnje smanjivanje državnog angažmana u aktivnostima povezanima s Bitcoinom.
Ta kombinacija pohvale i pritiska opisuje odnos dviju strana. MMF pozitivno ocjenjuje gospodarstvo El Salvadora, ali državnu kriptostrategiju i dalje smatra područjem koje treba ograničiti.
Isplata stiže unatoč neispunjenim kriterijima
MMF je ocijenio da gospodarstvo El Salvadora nastavlja ostvarivati snažne rezultate. Gospodarska aktivnost nadmašila je očekivanja uz trajno poboljšanje sigurnosti i veće povjerenje ulagača.
Institucija je također navela da se makroekonomske neravnoteže nastavljaju rješavati. Pojednostavljeno, to znači da se problemi poput previsokog duga, proračunskog manjka ili vanjskotrgovinskog deficita postupno smanjuju.
Međutim, El Salvador nije ispunio sve kriterije povezane s programom financiranja. Među njima su i kriteriji koji se odnose na akumulaciju Bitcoina.
MMF je ipak odobrio izuzeća na temelju snažnih korektivnih mjera i obnovljenih obveza države.
Isplata od 139 milijuna dolara dio je šireg kreditnog sporazuma vrijednog 1,4 milijarde dolara. El Salvador i MMF sklopili su taj sporazum krajem prosinca, pri čemu je MMF tražio ograničavanje pojedinih dijelova državne Bitcoin strategije.
Spor oko toga kupuje li država Bitcoin
MMF tvrdi da se državni angažman El Salvadora u aktivnostima povezanima s Bitcoinom postupno ukida. Nije predviđena nikakva daljnja akumulacija Bitcoina osim dokumentiranih donacija.
U rujnu 2026. MMF je tvrdio da El Salvador ne kupuje Bitcoin. Bitcoin Office El Salvadora opetovano je tvrdio da država kupuje tu kriptovalutu. Te su tvrdnje međusobno suprotstavljene.
MMF je dodatno naveo da El Salvador barem određeno razdoblje nije koristio javna sredstva za akumulaciju Bitcoina. Umjesto toga, zemlja je Bitcoin primala putem privatnih donacija.
Razlika između kupnje javnim novcem i primitka privatnih donacija važna je za tumačenje državne akumulacije Bitcoina. MMF pritom dokumentirane donacije izdvaja kao jedinu predviđenu iznimku od obustave daljnje akumulacije.
Bukeleova strategija jednog bitcoina dnevno
Predsjednik Nayib Bukele najavio je 2022. kupnju jednog bitcoina dnevno. Međutim, izvor novca i stvarna provedba tih kupnji nisu bili jasni.
Bukele je nastavio zagovarati državnu akumulaciju, dok je Bitcoin Office opetovano tvrdio da El Salvador kupuje Bitcoin. MMF pak navodi da se državni angažman u aktivnostima povezanima s Bitcoinom postupno ukida te da nema daljnje akumulacije osim dokumentiranih donacija.
Od zakonskog sredstva plaćanja do slabije uporabe
El Salvador je 2021. proglasio Bitcoin zakonskim sredstvom plaćanja. Država je građanima podijelila Bitcoin i predstavila digitalni novčanik kako bi potaknula uporabu kriptovalute u dolariziranoj zemlji.
Cilj je bio potaknuti građane na korištenje Bitcoina za kupnju proizvoda i usluga. Bukele je 2024. priznao da stanovnici nisu koristili kriptovalutu za kupnju u očekivanoj mjeri.
Unatoč slabijoj praktičnoj uporabi, Bukele je i dalje tvrdio da vlada nastavlja akumulirati Bitcoin. MMF, s druge strane, u sklopu kreditnog sporazuma traži smanjivanje državne uključenosti u aktivnosti povezane s tom kriptovalutom.
Zaključak
El Salvador dobiva 139 milijuna dolara nakon pozitivne ocjene gospodarske aktivnosti, sigurnosti i povjerenja ulagača. Istodobno su mu odobrena izuzeća za neispunjene kriterije, uključujući one povezane s akumulacijom Bitcoina, na temelju korektivnih mjera i obnovljenih obveza.
MMF tvrdi da nije predviđena daljnja akumulacija Bitcoina osim dokumentiranih donacija. Nasuprot tome, Bitcoin Office El Salvadora opetovano tvrdi da država kupuje tu kriptovalutu, zbog čega ostaje nesklad između poruka MMF-a i državnog ureda.
