Solana (SOL) je u posljednjih sedam dana porasla 5,5% i zadržala se oko razine od 85 USD. Oporavak je uslijedio nakon pada većeg od 50% ranije ovog mjeseca, ali tržište i dalje djeluje osjetljivo.
Ispod površine odvija se promjena ponude koja može utjecati na idući smjer cijene. Prema podacima s Dunea, gotovo 10,18 milijuna SOL izašlo je iz liquid stakinga, što je približno 870 milijuna USD vrijednosti koja je postala likvidnija.
Skidanje SOL-a iz liquid stakinga povećava likvidnu ponudu
Liquid staking omogućuje zaključavanje SOL-a uz primanje tokena koji predstavlja ulog i može se trgovati. Dok je SOL u tom modelu zaključan, izravna prodaja tog istog SOL-a nije moguća bez izlaska iz mehanizma.
Prema Duneu, od lipnja 2025. Ukupno zaključani SOL u liquid staking protokolima pao je s 45,66 milijuna SOL na 35,48 milijuna SOL. To znači da je 10,18 milijuna SOL izašlo iz liquid stakinga, odnosno da je riječ o padu od preko 22%.
Ova promjena ne znači automatsku prodaju, ali mijenja strukturu ponude. Jednostavno rečeno, dio ponude koji je bio zaključan sada je dostupniji za prodaju ako se sentiment pogorša.
Pad validator stakinga sugerira širi izlazak iz zaključanih okruženja
Promjena se ne vidi samo u liquid stakingu, nego i u izravnom stakingu kod validatora. Prema Duneu, količina SOL-a u validator stakingu pala je s 423,43 milijuna SOL na 419,07 milijuna SOL u posljednjih nekoliko tjedana.
To upućuje na to da se dio kapitala ne prebacuje samo između dviju vrsta stakinga. Dio SOL-a napušta zaključana okruženja, što povećava rizik rasta likvidne ponude.
Takav pomak dobiva na važnosti jer se događa dok je cijena tehnički ranjiva. SOL se oporavio nakon velikog pada, ali se zatim zaustavio blizu ključnih razina.
Kratkoročni ulagači jačaju, dugoročna akumulacija slabi
On-chain raspodjela ponude pokazuje rast udjela kod kratkoročnih ulagača. Prema Glassnodeu (HODL Waves), udio ponude koji drže adrese s razdobljem držanja od 1 dana do 1 tjedan porastao je s 4,58% na 5,85% od 16. Veljače.
To je pomak. Kad cijena oslabi, veći udio kratkoročnih vlasnika može ubrzati prodajni pritisak.
Istodobno, dugoročni ulagači kupuju manje nego ranije. Prema Glassnodeu (Hodler Net Position Change), njihova 30-dnevna neto akumulacija pala je s 2.877.297 SOL (3. Veljače) na 1.013.353 SOL, što je pad od gotovo 65%.
Dugoročni ulagači često ublažavaju korekcije jer rjeđe prodaju u panici. Kad se njihova akumulacija smanji, cijena postaje osjetljivija na dublje padove.
Tehnička slika: bear flag i razine koje odlučuju smjer
SOL se kreće unutar obrasca bearish continuation, poznatog kao bear flag. U tom okviru, proboj ispod donje granice obrasca može pokrenuti snažniji pad.
Ključna razina podrške je 82 USD. Pad ispod 82 USD može otvoriti put prema 67 USD, a zatim i prema oko 50 USD.
Ako se obrazac u potpunosti realizira, cilj se postavlja oko 41 USD. To bi značilo približno 50% pada u odnosu na sadašnje razine oko 85 USD.
S druge strane, postoji i jasan okvir za slabljenje negativnog scenarija. Proboj iznad 91 USD smanjuje neposredni bearish pritisak, dok oporavak iznad 125 USD poništava bearish obrazac.
Zašto je kombinacija stakinga i ponašanja ulagača važna
Tržište sada istodobno dobiva više potencijalno raspoložive ponude i više kratkoročnih vlasnika. U takvim uvjetima, i manji pad cijene može potaknuti brže reakcije prodaje.
Posebno je osjetljivo to što je, prema Duneu, iz liquid stakinga izašlo 10,18 milijuna SOL. Ta količina, procijenjena na oko 870 milijuna USD, predstavlja značajan iznos koji je postao likvidniji.
U praksi, to ne mora završiti rasprodajom, ali mijenja ravnotežu rizika. Ako se potražnja ne pojača, veća likvidna ponuda može otežati rast iznad otpora.
Zaključak
SOL je porastao 5,5% u sedam dana i drži se oko 85 USD, ali ispod toga se mijenja struktura ponude. Prema Duneu, iz liquid stakinga je izašlo 10,18 milijuna SOL (pad s 45,66 na 35,48 milijuna SOL), što je pad od preko 22% i oko 870 milijuna USD likvidnije vrijednosti.
Prema Duneu, istodobno je pao i validator staking, s 423,43 na 419,07 milijuna SOL, što upućuje na širi izlazak iz zaključanih pozicija. Prema Glassnodeu, udio kratkoročnih vlasnika porastao je s 4,58% na 5,85%, dok je 30-dnevna neto akumulacija dugoročnih ulagača pala za gotovo 65%.
Prema TradingViewu, 82 USD je ključna podrška, uz moguće razine 67 i 50 USD, te cilj 41 USD ako se obrazac dovrši.
Za ublažavanje pritiska važan je proboj iznad 91 USD, a razina 125 USD poništava bearish obrazac.
