Bitcoin se u trenutku objave kreće na 69.815 USD, a tržište ponovno testira zonu oko 70.000 USD nakon tjedana nestabilne konsolidacije. U fokusu je pitanje hoće li se cijena uspjeti zadržati iznad psihološke barijere ili će prevladati pritisak iz derivata, gdje se vidi izraženo pozicioniranje na pad.
Istodobno, podaci o funding stopama i on-chain pokazatelji šalju miješane poruke: s jedne strane raste potencijal za nagli skok ako dođe do prisilnog zatvaranja shortova, a s druge strane NUPL sugerira da su profitni jastuci tanki i da tržište može postati reaktivno.
Derivati: negativne funding stope i gužva u shortovima
Santimentovi agregirani podaci o funding stopama na velikim burzama upućuju na ekstreman porast short pozicioniranja. Ključna brojka u narativu jest da su negativne funding razine najdublje od kolovoza 2024., razdoblja koje je na kraju označilo značajno dno za Bitcoin.
Mehanika je jednostavna: duboko negativne funding stope tipično znače da je tržište snažno nagnuto, uz raširen FUD. Takva struktura može ostati na snazi dulje vrijeme, ali postaje krhka ako cijena krene prema gore, jer tada prisilno zatvaranje shortova može pojačati volatilnost i ubrzati uzlazni momentum. Povijesna paralela iz kolovoza 2024. dodatno podiže uloge. Tada je pad funding stopa i gomilanje oklada na pad završilo oštrim preokretom cijene, short likvidacijama i približno 83% rasta u sljedeća 4 mjeseca. To ne znači da se isti ishod mora ponoviti, ali objašnjava zašto dio tržišta sada posebno prati ponašanje cijene oko 70.000 USD.
On-chain slika: NUPL na 0,18 i osjetljivost na paniku
Glassnodeov indikator Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) vratio se u zonu Hope/Fear oko 0,18. Takvo očitanje sugerira da su profitni jastuci među držateljima tanki, što često mijenja ponašanje tržišta: umjesto strpljivog držanja, raste sklonost brzim reakcijama na kratkoročne pomake. Kada se NUPL vrati u ovu zonu, padovi su često prethodili produljenoj slabosti. U takvim fazama panična prodaja se tipično pojačava prije nego što se formira trajnije dno, pa tržište može ostati ranjivo na dublje povlačenje prije stabilizacije.
Ovaj signal je važan jer dolazi u trenutku kada derivati pokazuju snažan bearish nagib. Kombinacija tankih profitnih jastuka i agresivnog short pozicioniranja može proizvesti nagle pomake u oba smjera: ili kapitulaciju, ili brzi skok ako cijena probije otpor i pokrene lanac zatvaranja shortova.
Tehnička slika: momentum se popravlja, ali treba potvrdu
TradingView grafovi i tehnički signali ukazuju na poboljšanje kratkoročnog momentuma, ali uz jasnu napomenu da je potrebna potvrda kroz održivu snagu cijene. Chaikin Money Flow se približava nultoj liniji, a MACD je blizu bullish presijecanja, što su rani signali mogućeg pomaka iz bearish u bullish fazu.
No rani signali sami po sebi nisu dovoljni ako cijena ostane zarobljena ispod ključnih razina. U ovom trenutku Bitcoin je na 69.815 USD i i dalje je ispod otpora na 70.610 USD, što tržištu daje vrlo konkretan okvir: proboj i zadržavanje iznad 70.000 USD može promijeniti dinamiku, dok odbijanje može produžiti fazu kolebanja. U praksi se tehnička slika ovdje preklapa s derivatima.
Ako dominacija short ugovora nastavi pritiskati cijenu, Bitcoin može ostati ispod 70.000 USD i bez jasnog trenda. Ako, pak, dođe do odlučnog zatvaranja iznad 70.000 USD, isti ti shortovi mogu postati gorivo za brži pomak naviše.
Ključne razine: 70.610 USD kao otpor, 65.156 USD kao rizik
Na gornjoj strani tržište gleda dva broja: 70.000 USD kao psihološku barijeru i 70.610 USD kao razinu otpora iznad koje bi cijena mogla dobiti jasniji prostor. Odlučan close iznad 70.000 USD može potaknuti bullish momentum i privući nove priljeve kapitala, ali samo ako se snaga održi, a ne ostane na kratkom proboju.
Ako se proboj potvrdi i prodajni pritisak iznad 70.000 USD oslabi, otvaraju se ciljevi na 73.499 USD, a uz održivu snagu i na 76.685 USD. U tom scenariju bearish teza bila bi poništena, a tržište bi dobilo konkretnu potvrdu šireg pokušaja oporavka. Na donjoj strani razina koja se izdvaja jest 65.156 USD kao podrška.
Pad ispod te točke može pokrenuti long likvidacije i pojačati silaznu volatilnost, što je posebno važno u okruženju gdje NUPL već sugerira osjetljivost sudionika na stres i potencijalno reaktivno ponašanje. U kontekstu Bitcoin tržišta, ovakav raspored razina stvara binarni kratkoročni okvir: ili potvrda iznad 70.000 USD uz rizik short-short squeeze-a, ili slabljenje prema 65.156 USD uz rizik kaskadnih likvidacija na long strani.
Zaključak
Bitcoin je u trenutku objave na 69.815 USD, tik ispod otpora 70.610 USD, dok tržište testira zonu oko 70.000 USD nakon tjedana nestabilne konsolidacije. Santimentovi podaci pokazuju da su negativne funding stope najdublje od kolovoza 2024. što upućuje na snažno short pozicioniranje i potencijal za naglu volatilnost ako cijena krene prema gore. S druge strane, Glassnodeov NUPL na 0,18 vraća fokus na tanke profitne jastuke i mogućnost produljene slabosti prije stabilizacije.
TradingView signali (CMF prema nuli i MACD blizu bullish presijecanja) sugeriraju poboljšanje momentuma, ali potvrda ovisi o održivoj snazi cijene: iznad 70.000 USD otvaraju se ciljevi 73.499 USD i 76.685 USD, dok pad ispod 65.156 USD povećava rizik long likvidacija i jačeg silaznog pritiska.
