Napetosti na globalnim tržištima ponovno su u fokusu, a kripto ulagači prate i politiku i grafove. Nakon izvješća da američka vojska navodno priprema opcije napada na Iran, apetit za rizikom je oslabio. U takvom okruženju volatilna imovina često prva osjeti pritisak prodaje. U isto vrijeme, ekonomist i dugogodišnji kritičar Bitcoina Peter Schiff pojačao je upozorenja.
Tvrdi da bi Bitcoin mogao pasti sve do 20.000 USD ako izgubi ključnu podršku oko 50.000 USD. U trenutku njegovih izjava cijena se kretala blizu 66.000 USD, osjetno niže u odnosu na nedavne vrhunce ciklusa. Schiffov stav nije nov. Više puta je Bitcoin opisao kao spekulativni balon i tvrdio da nema intrinzičnu vrijednost. No sada se njegova poruka uklapa u širi kontekst: tržište je osjetljivo, a geopolitički rizik povećava nervozu.
Schiff: 50.000 USD kao okidač, 20.000 USD kao scenarij
Schiffova ključna teza je jasna i brojčano definirana: razina od 50.000 USD predstavlja kritičnu podršku. Pad ispod te zone “sada izgleda vjerojatan” i mogao bi otvoriti prostor za dublji pad.
Kao cilj navodi 20.000 USD. Takva projekcija oslanja se na ideju ponavljanja povijesnih obrazaca iz prethodnih ciklusa. Schiff smatra da ni veće institucionalno usvajanje i širi interes ne moraju spriječiti snažan slom ako se tržišna psihologija okrene prema strahu.
U praksi to znači da bi tehničke razine mogle postati samopotvrđujuće, jer dio sudionika reagira na iste pragove. Važno je razlikovati dvije stvari: razina podrške nije jamstvo obrata, nego zona u kojoj se često pojačava borba kupaca i prodavatelja.
Ako se ta zona probije, prodaja se može ubrzati zbog zatvaranja pozicija i smanjenja rizika. Schiff upravo na to cilja kada govori o “mnogo dubljem padu”.
Geopolitički šok i kripto: rani padovi nisu rijetkost
Strahovi od potencijalne američke vojne akcije protiv Irana oslabljuju globalni “risk” sentiment. U takvim fazama investitori često smanjuju izloženost volatilnoj imovini, a kripto se u toj skupini redovito nalazi.
Povijesno, Bitcoin često pada u ranoj fazi geopolitičkih šokova, prije nego što tržište dobije jasniju sliku o razmjeru događaja. To ne znači da je smjer unaprijed zadan, nego da je početna reakcija često defenzivna. U prvim danima neizvjesnosti likvidnost i sigurnost postaju prioritet, a rizičnija imovina trpi.
Zbog toga se i razina od 50.000 USD promatra kao psihološki i tehnički prag. U ovakvim razdobljima tržište obično traži “sidro” u podacima. Zato se dio pažnje prebacuje na pokazatelje ponašanja ulagača na lancu, koji mogu otkriti prodaje iz panike ili postupno smirivanje.
On-chain signali: SOPR ispod 1 ukazuje na prodaju s gubitkom
On-chain podaci upućuju na to da je kratkoročna slabost i dalje moguća. Pokazatelj Short-Term Holder SOPR trenutno je ispod 1. SOPR (omjer realizirane dobiti i gubitka) mjeri prodaju u odnosu na nabavnu cijenu; vrijednost ispod 1 znači da nedavni kupci prodaju s gubitkom.
Takvo stanje često odražava strah i kapitulaciju slabijih ruku. Kada kratkoročni ulagači izlaze uz gubitak, pritisak prodaje može potrajati, osobito ako se negativne vijesti nastave. U kontekstu geopolitičke napetosti, to se može pretvoriti u dodatni vjetar u leđa medvjeđem scenariju. Ipak, SOPR ispod 1 nije automatski signal “sloma”.
On prije govori o fazi u kojoj tržište čisti pregrijane pozicije i prebacuje kovanice. Upravo zato se SOPR često promatra zajedno s drugim mjerama rizika i prinosa.
Ekstremno negativan Sharpe: signal stresa ili blizine lokalnog dna
Drugi pokazatelj daje nijansiraniju sliku. Bitcoinov kratkoročni Sharpe omjer pao je na ekstremno negativne razine, što znači da su prinosi u odnosu na volatilnost bili neuobičajeno loši.
Takvi uvjeti ukazuju na izražen stres i lošu kratkoročnu izvedbu. No povijesno, u prošlim ciklusima slične ekstremne vrijednosti često se pojavljuju bliže lokalnom dnu, a ne na početku dugotrajnih kolapsa. To ne pobija mogućnost daljnjeg pada, ali sugerira da je dio “spekulativnog viška” već ispran.
Drugim riječima, tržište može biti bliže fazi reseta nego početku potpunog raspada. Ovdje nastaje ključna napetost u interpretaciji.
Schiff gleda prema razinama i obrascima sloma, dok on-chain metrika rizik-prinos sugerira da je dio negativnog scenarija već ugrađen u cijenu. U praksi, oba pogleda mogu biti istodobno točna u različitim vremenskim horizontima.
Što tržište zapravo važe: razine, sentiment i ponašanje kratkoročnih ulagača
Trenutna cijena oko 66.000 USD stavlja fokus na to koliko je tržište udaljeno od sporne zone 50.000 USD. Ako se pritisak prodaje pojača, ta razina postaje test povjerenja.
Ako se zadrži, narativ o “resetu” dobiva na težini. U kratkom roku kombinacija geopolitičkog stresa i slabijeg sentimenta može spustiti cijenu. Istodobno, SOPR ispod 1 pokazuje da dio nedavnih kupaca već prodaje s gubitkom, što je tipično za faze kapitulacije.
A ekstremno negativan Sharpe omjer podsjeća da su uvjeti već dovoljno loši da su u prošlosti znali prethoditi lokalnim oporavcima. Za širu sliku važno je pratiti kako se ponašaju kratkoročni ulagači u odnosu na ključne razine.
Ako se prodaja s gubitkom nastavi i ubrza, rizik proboja podrške raste. Ako se pritisak smanji, tržište može prijeći u stabilizaciju, čak i bez brzog povratka na vrhunce.
Zaključak
Peter Schiff upozorava da bi Bitcoin mogao pasti na 20.000 USD ako izgubi podršku oko 50.000 USD, dok se cijena u trenutku izvještavanja kretala blizu 66.000 USD. Njegov scenarij dolazi u osjetljivom trenutku, nakon navoda da američka vojska priprema opcije napada na Iran, što slabi globalni apetit za rizikom.
On-chain slika je miješana. Short-Term Holder SOPR ispod 1 sugerira da nedavni kupci prodaju s gubitkom i da je kratkoročna slabost moguća. S druge strane, ekstremno negativan kratkoročni Sharpe omjer povijesno se češće pojavljivao blizu lokalnih dna nego na početku dugih kolapsa, što upućuje na to da je dio viška već očišćen.
