HYPE je u samo tjedan dana skočio 23% i time preskočio ritam većine velikih kriptovaluta. Zanimljivo je da se taj zamah poklopio s rastom aktivnosti na decentraliziranoj burzi Hyperliquid, koju dio tržišta sve češće bira kao “radnu” platformu u osjetljivom geopolitičkom trenutku, uz rastuće napetosti povezane s Iranom. Prema podacima s CoinGecka, HYPE se u promatranom razdoblju istaknuo tjednim rastom, dok se tehnička slika u tekstu oslanja na prikaz na TradingViewu (grafikon HYPEUSDT). No, dok cijena na prvi pogled izgleda snažno, tehnička slika šalje nijansiraniju poruku. Indikator TD Sequential, koji trgovci koriste za prepoznavanje iscrpljivanja trenda, sada sugerira da bi kratkoročno moglo doći do hlađenja. U praksi to znači jedno: HYPE se nalazi između dva narativa. Prvi je kratkoročni, u kojem grafikon upozorava na mogući pad. Drugi je srednjoročni, u kojem valuacijski modeli crtaju znatno više razine.
TD Sequential: od signala za kupnju do upozorenja na prodaju
Tržišni analitičar Ali Martinez istaknuo je da je TD Sequential 8. Ožujka signalizirao priliku za kupnju HYPE-a.
Taj se signal brzo “materijalizirao” na cijeni: HYPE je nakon toga porastao 28,23%, s približno 30 USD do vrha oko 38,53 USD. Međutim, 13. Ožujka isti indikator počeo je pokazivati signal za prodaju.
Martinez pritom upozorava da rast prodajnog pritiska može povući cijenu prema oko 34 USD. U odnosu na razinu od 36,37 USD, to bi bio pad od približno 6,5%.
Kratkoročno hlađenje već se nazire: HYPE je u posljednja 24 sata zabilježio povlačenje od 2,5%. Tko prati kripto tržište zna da ovakvi “udasi i izdasi” često dolaze nakon brzih skokova, pogotovo kad se cijena približi lokalnim vrhovima. Martinez ide korak dalje i taj mogući pad prema 34 USD ne tretira kao katastrofu, nego kao potencijalno stratešku priliku za kupnju prije nastavka uzlaznog momentuma. To je klasična logika trenda: korekcija kao test snage, a ne nužno promjena smjera.
Zašto se Hyperliquid sve češće spominje uz geopolitičke napetosti
Hyperliquid se u ovom ciklusu profilira kao decentralizirana burza koja privlači pojačanu aktivnost u trenucima kad tržište traži brzinu, likvidnost i alternativne rute trgovanja. U istom dahu spominje se i Iran, kao dio šireg geopolitičkog konteksta u kojem raste interes za platforme koje ne ovise o jednoj centralnoj točki.
Ovo je važno jer DEX-ovi nisu samo “još jedna aplikacija” u kriptu. Oni su dio šire priče o DeFi infrastrukturi: kad se volumen i navike trgovanja preliju na decentralizirane protokole, tokeni vezani uz te protokole često dobiju dodatni vjetar u leđa. Ipak, cijena tokena ne živi samo od narativa. Ona se na kraju vraća na matematiku: kolike su naknade, koliki je potencijal tržišta i koliko realno platforma može uzeti “kolača”.
DCo model: četiri scenarija i jedan ogroman TAM
Istraživačka firma DCo postavila je valuacijski okvir za HYPE kroz četiri scenarija osvajanja dijela dnevnog ukupnog adresabilnog tržišta (TAM) od 1,74 trilijuna USD dnevno. Ključna poluga u toj priči je HIP-3, protokol Hyperliquida koji je osnova projekcija naknada i tržišnog osvajanja. Model koristi trogodišnji diskontirani novčani tok (DCF) i pretpostavlja postupno osvajanje tržišta: 20% u Godini 1 (2026), 50% u Godini 2 (2027) i 100% do Godine 3 (2028). To je pristup koji podsjeća na širenje maloprodajnog lanca: ne otvoriš sve trgovine odjednom, nego gradiš prisutnost kvart po kvart.
Bear, base, bullish i najoptimističniji scenarij: raspon je ogroman
U bear scenariju Hyperliquid osvaja 0,01% tržišta. U tom slučaju HIP-3 bi pri punom “ramp-upu” generirao 32 milijuna USD godišnjih naknada.
Uz baseline revenue projiciran na 1,35 milijardi USD, DCF daje enterprise value oko 18 milijardi USD i implicira cijenu HYPE-a oko 60 USD. U base scenariju osvajanje tržišta iznosi 0,10%. Tada Year 3 prihod iz HIP-3 raste na oko 322 milijuna USD, ukupni prihod na oko 1,7 milijardi USD, a enterprise value na približno 22 milijarde USD.
Implikacija za token je oko 72 USD. U bullish scenariju, uz 0,50% osvajanja, Year 3 HIP-3 naknade dosežu 1,6 milijardi USD.
Ukupni prihod tada iznosi 3,0 milijarde USD, enterprise value 38 milijardi USD, a implicirana cijena HYPE-a oko 124 USD. DCo pritom navodi i fully diluted valuation oko 124 milijarde USD. Najoptimističniji scenarij ide na 1,00% osvajanja. Tu model projicira ukupni Year 3 prihod od 4,6 milijardi USD, enterprise value od 59 milijardi USD i potencijalnu vrijednost HYPE-a od 190 USD.
Gdje se današnja cijena uklapa u te projekcije
HYPE se u promatranom trenutku trgovao oko 36,37 USD, dok DCo uspoređuje “trenutnu cijenu” od 37 USD s vlastitim rasponom procjena. Po njihovoj računici, čak i uz defaultni diskont od 20% i multiplikator 20x, ta je razina znatno ispod bear procjene od 60 USD.
Drugim riječima, DCo tvrdi da tržište ne vrednuje u potpunosti potencijalni doprinos HIP-3 i inherentnu vrijednost Hyperliquid poslovanja kao burze. To je jasna teza: čak i konzervativniji scenarij u modelu stoji iznad aktualne cijene. Za ulagače to otvara zanimljiv kontrast.
Tehnička analiza upozorava na kratkoročni pritisak i mogući pad prema 34 USD. Fundamentalna valuacija, s druge strane, crta srednjoročni raspon od 60 do 190 USD, ovisno o osvojenom udjelu tržišta.
Zaključak
HYPE je u tjedan dana narastao 23%, a nakon TD Sequential signala za kupnju 8. Ožujka skočio je 28,23% do oko 38,53 USD.
Od 13. Ožujka TD Sequential pokazuje signal za prodaju, a Ali Martinez vidi moguć kratkoročni pad prema 34 USD, što bi bilo oko 6,5% niže od 36,37 USD. Paralelno, DCo kroz trogodišnji DCF modelira četiri scenarija za HIP-3 na TAM-u od 1,74 trilijuna USD dnevno.
Procjene impliciraju HYPE oko 60 USD u bear scenariju, 72 USD u base scenariju, 124 USD u bullish scenariju i 190 USD u najoptimističnijem scenariju. U fokusu ostaje isti “dvoboj”: kratkoročni signali na grafikonu (TradingView, HYPEUSDT) nasuprot dugoročnijoj priči o naknadama, tržišnom udjelu i monetizaciji Hyperliquida, uz tržišne podatke koji se u tekstu referiraju preko CoinGecka.
