Bitcoin je produljio nedavnu korekciju i time pojačao nervozu na kripto tržištu. Cijena se i dalje drži relativno stabilno, ali dio pokazatelja iz mreže i tržišne strukture upućuje na rastući stres ispod površine.
Bitcoin kreće se oko 66.721 USD, što ga ostavlja tik iznad važne zone na 66.550 USD. Istodobno, podaci iz Glassnodea i Santimenta sugeriraju da je rotacija kapitala slaba i da se mrežna aktivnost hladi, što je u ranijim ciklusima često pratilo prijelaz.
U fokusu su dva seta podataka: Glassnodeov omjer realizirane dobiti i gubitka te Santimentovi pokazatelji aktivnosti adresa na mreži. Prvi govori o tome prodaju li sudionici u profitu ili u gubitku, a drugi mjeri širinu sudjelovanja korisnika.
Omjer realizirane dobiti i gubitka ulazi u zonu upozorenja
Jedan od ključnih pokazatelja raspoloženja na lancu je Realized Profit/Loss Ratio iz Glassnodea, koji uspoređuje realizirane dobitke i realizirane gubitke. Kada je omjer visok, tržište češće zaključava dobit, a kada se spušta, raste udio prodaje u gubitku i slabi “kruženje” likvidnosti.
Prema Glassnodeu, njegov 90-dnevni pomični prosjek pao je u raspon 1–2. Glassnodeova povijesna usporedba sugerira da je ta zona često pratila prijelaz iz ranijih medvjeđih faza.
Posebno je važna razina 1; približavanje toj točki znači da realizirani gubici počinju dominirati tržišnom aktivnošću.
Za smanjenje strukturne slabosti, prema Glassnodeu, omjer se treba vratiti iznad 2. Dok se to ne dogodi, tržište ostaje osjetljivo na negativne impulse jer profitabilnost i priljevi kapitala ne pokazuju jasan oporavak. Ovaj signal ne govori da je pad cijene nužan, nego da je “gorivo” za rast slabije.
U takvom okruženju i manji pritisak prodaje može imati veći učinak, jer nema dovoljno snažne potražnje koja bi brzo apsorbirala ponudu. To je dio šire slike o slabijoj rotaciji kapitala.
Mrežna aktivnost slabi unatoč otpornosti cijene
Drugi upozoravajući element dolazi iz podataka o mrežnoj aktivnosti koje objavljuje Santiment. Prema Santimentu, u odnosu na prije pet godina zabilježeno je 42% manje jedinstvenih BTC adresa koje obavljaju transakcije.
Uz to, Santiment bilježi 47% manje novih adresa, što upućuje na usporavanje rasta mreže. Santiment ovu divergenciju opisuje kao usporavanje mrežnog rasta unatoč otpornosti cijene.
Takvo odstupanje između cijene i aktivnosti adresa često otvara pitanje koliko je rast “organski”. U istom kontekstu, Santimentov okvir sugerira da se zdraviji uzlazni ciklusi tipično poklapaju s rastom sudjelovanja korisnika.
Pad novih adresa posebno je važan jer govori o priljevu novih sudionika. Ako se stvaranje novih novčanika ne ubrza, tržište se više oslanja na postojeće sudionike, što može povećati oscilacije cijene u razdobljima nesigurnosti.
Za širu publiku, ovo se može svesti na jednostavnu poruku: cijena može izgledati stabilno, ali Santimentovi podaci pokazuju manje “prometa” na mreži. Bez povratka rasta aktivnih adresa i novih novčanika, oporavak je teže održati.
Ključne razine na grafu: 66.550 USD kao prva crta obrane
Na tehničkoj strani, prema TradingViewu, BTC se nalazi oko 66.721 USD i time ostaje iznad podrške na 66.550 USD. TradingViewov prikaz sugerira da je ta razina trenutačno najbliža “crta obrane” za kupce, jer njezin gubitak povećava vjerojatnost nastavka pada.
Prema TradingViewu, BTC i dalje poštuje trend pada koji je započeo krajem siječnja. Ako se taj silazni trend ne poništi, TradingView ističe sljedeću zonu interesa kao podršku oko 60.000 USD. U slučaju pada ispod 60.000 USD, sljedeća veća podrška nalazi se oko 52.775 USD.
Takav scenarij bio bi u skladu s okruženjem u kojem, prema Glassnodeu, realizirani gubici preuzimaju primat, dok Santimentovi podaci ne pokazuju širenje mrežne aktivnosti.
S druge strane, za jačanje pozitivnog scenarija tržištu treba jasan pomak iznad otpora, kako ga prikazuje TradingView. Proboj iznad 71.693 USD, prema TradingViewu, bio bi signal jačanja momentuma.
Dodatno, povratak iznad 20-dnevnog eksponencijalnog pomičnog prosjeka, prema TradingViewu, ojačao bi izglede za oporavak. Za dugoročniji test povjerenja, TradingView kao važan prag ističe 80.000 USD.
Potvrđen pomak iznad te razine, prema TradingViewu, bio bi snažniji dokaz da se tržište vraća u fazu u kojoj kupci preuzimaju kontrolu na dulji rok. Time bi se tehnička slika počela jasnije razilaziti s opreznijim signalima iz on-chain i mrežnih metrika.
Realizirana cijena na 54.920 USD i rizik produljenog pada
Posebno praćena referentna točka je Realized Price iz Glassnodea, koja trenutačno iznosi 54.920 USD. Pojednostavljeno, to je prosječna “troškovna osnova” kovanica, pa se često koristi kao granica između šire profitabilnosti i šire neprofitabilnosti tržišta.
Prema Glassnodeu, produljena medvjeđa tržišta često su slijedila nakon održivih proboja ispod realizirane cijene. To ne znači da je svaki dodir te razine presudan, ali dulje zadržavanje ispod nje mijenja ponašanje sudionika, jer raste udio onih koji drže pozicije u gubitku. Dodatni element rizika je moguć pad prema 1.23 Fibonacci razini, kako je naznačeno na TradingView grafu.
Takav pomak povećao bi vjerojatnost da se korekcija pretvori u dulju negativnu fazu, osobito ako bi se istodobno nastavilo slabljenje mrežne aktivnosti koje prati Santiment.
U ovom trenutku tržište je između dvije priče: cijena se drži relativno stabilno, ali Glassnodeova on-chain slika ne pokazuje jasnu obnovu profitabilnosti, a Santiment ne bilježi širenje baze korisnika.
Zaključak
Prema TradingViewu, BTC se kreće oko 66.721 USD i brani podršku na 66.550 USD, ali silazni trend koji traje od kraja siječnja i dalje nije poništen. Ako pritisak potraje, TradingView kao sljedeće razine ističe 60.000 USD, a zatim 52.775 USD.
On-chain pokazatelji pojačavaju oprez: prema Glassnodeu, 90-dnevni prosjek Realized Profit/Loss Ratio nalazi se u rasponu 1–2, a približavanje razini 1 znači dominaciju realiziranih gubitaka. Uz to, prema Santimentu, mrežna aktivnost je slabija nego prije pet godina, s 42% manje jedinstvenih adresa koje transaktiraju i 47% manje novih adresa.
Za jačanje pozitivnog scenarija, prema TradingViewu, važni su odskok od 66.550 USD, proboj iznad 71.693 USD i povratak iznad 20-dnevnog EMA.
Potvrđen pomak iznad 80.000 USD, također prema TradingViewu, bio bi najsnažniji signal povratka dugoročnijeg povjerenja u Bitcoin.
