Solana (SOL) 12. veljače 2026. u 11:00 UTC trguje blizu 80 USD, dok se pritisak na cijenu nastavlja i produljuje silazni trend koji traje tri tjedna. U takvom okruženju, uz slabu potporu investitora i medvjeđe makro uvjete, dodatnu težinu dobiva ponašanje dugoročnih ulagača, pri čemu se u ovoj analizi ističe da je kapitulacija dugoročnih ulagača (LTH) dosegnula najvišu razinu u 3 godine.
Ključni signal dolazi iz on-chain pokazatelja koji upućuju na to da se sve veći dio ponude nalazi “ispod vode”, odnosno u gubitku. Istodobno, metrika koja prati aktivnost dugoročnih ulagača pokazuje pojačano kretanje tokena iz ranije neaktivnih novčanika, što se u ovoj analizi tumači kao distribucija tijekom pada, a ne akumulacija. Usporedni okvir koji se pritom naglašava jest da ova kapitulacija odjekuje medvjeđe tržište iz 2022..
Ponuda SOL-a u profitu pala na 15%, najniže od studenog 2022.
Prema Glassnodeu, udio Solanine ponude koja je u profitu pao je na 15%, što je najniža razina od studenog 2022. Takav pad “profitabilne ponude” u pravilu znači da je većina vlasnika u gubitku, što često smanjuje motivaciju za dodatnu prodaju jer je sve manje sudionika koji prodajom mogu realizirati dobit.
U ranijim ciklusima, ovako niska profitabilnost znala je koincidirati s fazama stabilizacije, upravo zato što se prodajni pritisak može smanjiti kada je manji broj investitora u plusu. Međutim, analitičari naglašavaju da se uobičajeni “olakšavajući” efekt slabije profitabilnosti ublažava zbog šire slabosti tržišta i pogoršanja sentimenta među dugoročnim ulagačima.
Drugim riječima, iako 15% ponude u profitu povijesno može značiti da se tržište približava zoni u kojoj se prodaja prirodno hladi, Shrivastavin okvir sugerira da taj mehanizam ne mora automatski dovesti do oporavka cijene.
Liveliness raste: dugoročni ulagači pomiču tokene iz “uspavanih” novčanika
Glassnodeova metrika Liveliness, koja prati aktivnost dugoročnih ulagača kroz kretanje tokena iz ranije neaktivnih novčanika, bilježi skok. U analizi taj se porast tumači kao signal da dugoročni ulagači (LTH) tijekom pada više distribuiraju nego što akumuliraju.
Takvo ponašanje je važno jer se dugoročni ulagači često promatraju kao skupina s višom razinom uvjerenja. Kada se upravo oni uključuju u prodaju, to može dodatno oslabiti momentum i smanjiti vjerojatnost brzog oporavka cijene SOL-a. U ovoj postavci, rast Livelinessa predstavlja indikator erozije povjerenja, što može pojačati medvjeđi trend.
Zašto LTH prodaju: NUPL ispod nule i kapitulacija 24. siječnja
Znakovi prodaje dugoročnih ulagača postali su vidljivi krajem siječnja, kada je LTH Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) pao ispod nule. Shrivastava taj prijelaz ispod nule označava kao kapitulaciju, odnosno trenutak kada dugoročni ulagači u agregatu prelaze u nerealizirani gubitak.
Prema Glassnodeu, posljednji put kada je Solanin LTH NUPL pao ispod nule bilo je u svibnju 2022. U Shrivastavinoj usporedbi, aktualna dinamika kapitulacije pritom se postavlja kao okvir koji odjekuje medvjeđe tržište iz 2022..
Važan detalj u vremenskom slijedu je da su LTH-ovi kapitulirali 24. siječnja, dok se skok Livelinessa pojavio otprilike tjedan dana kasnije. Shrivastava to tumači kao odgodu u reakciji: dio ulagača je inicijalno čekao mogući odbijanac cijene, ali kako je SOL nastavio padati, uslijedila je prodaja. Ako se takva dinamika nastavi, perspektiva oporavka može dodatno oslabjeti.
Tehnička slika: 79 USD kao podrška, 70 USD kao sljedeća zona
Na tehničkoj strani, prema prikazu na TradingViewu, SOL se i dalje kreće unutar silaznog trenda koji traje tri tjedna te se drži tik iznad podrške na 79 USD. U uvjetima trajno slabe potražnje, rizik proboja ispod te razine raste.
Ako se prodaja dugoročnih ulagača nastavi i silazni trend ostane netaknut, Shrivastava navodi da bi SOL mogao izgubiti 79 USD. Potvrđeni proboj ispod 79 USD otvara prostor za pad prema 70 USD, što je označeno kao sljedeća veća tehnička podrška i poravnato s 1.786 Fibonacci ekstenzijom.
S druge strane, scenarij stabilizacije pretpostavlja zaustavljanje prodaje dugoročnih ulagača. U tom slučaju, ako SOL probije silaznu trend-liniju i prijeđe otpor na 88 USD, oporavak bi se mogao ubrzati. Shrivastava dodatno precizira da bi pomak prema 95 USD poništio medvjeđu tezu i signalizirao povratak bikovske snage u kretanju cijene.
Zaključak
Solana (SOL) se 12. veljače 2026. u 11:00 UTC nalazi blizu 80 USD, uz silazni trend koji traje tri tjedna. Prema Glassnodeu, ponuda u profitu pala je na 15%, najniže od studenog 2022., dok rast Livelinessa upućuje na pojačano kretanje tokena iz ranije neaktivnih novčanika i distribuciju dugoročnih ulagača. U Shrivastavinoj analizi naglašava se da je kapitulacija LTH-a na najvišoj razini u 3 godine te da pritom odjekuje medvjeđe tržište iz 2022. Kapitulacija je dodatno opisana padom LTH NUPL-a ispod nule krajem siječnja, uz navedeni datum 24. siječnja kao trenutak kapitulacije i skok Livelinessa otprilike tjedan dana kasnije. Tehnički, prema TradingViewu, SOL se drži tik iznad 79 USD; proboj ispod nje povećava rizik pada prema 70 USD (1.786 Fibonacci ekstenzija), dok bi proboj trend-linije i razine 88 USD mogao otvoriti put prema 95 USD, čime bi se medvjeđi scenarij poništio.
