Indeks straha/pohlepe (Fear & Greed) skliznuo je na 15, duboko u zoni “ekstremnog straha”. I baš tada, dok većina tržišta traži izlaz, najveći vlasnici Bitcoina rade suprotno: tiho povećavaju izloženost. To je onaj trenutak koji na kriptu često izgleda nelogično. Kad raspoloženje postane najtamnije, dio kapitala počne kupovati. Ne zato što “zna nešto”, nego zato što prepoznaje razine na kojima se odnos rizika i nagrade mijenja. Santiment navodi da su adrese s 10 do 10.000 BTC prošli tjedan držale oko 68% ukupne ponude Bitcoina. U istom se izvještajnom okviru spominje i da je udio bio 68% i sedam dana ranije, što znači da je promjena u postotku, ako je i postojala, bila minimalna — dok je naglasak stavljen na povratak akumulacijskog ponašanja nakon razdoblja prodajnog pritiska. Santiment dodaje da se akumulacija odvijala dok se Bitcoin držao oko 71.000 USD, razine koju su veliki vlasnici očito tretirali kao ulaznu točku.
Kitovi se vraćaju na kupovnu stranu oko 71.000 USD
Raspon od 10 do 10.000 BTC obuhvaća širok spektar “velikih” sudionika: od vrlo imućnih pojedinaca do profesionalnih entiteta. U praksi, to su adrese koje mogu pomaknuti tržište, ali i strpljivo graditi poziciju. Santiment ovu promjenu ponašanja opisuje kao značajan zaokret nakon tjedana prodajnog pritiska. Drugim riječima, i uz udio koji je u izvještaju bio isti kao i tjedan ranije, poruka je da se dio velikog kapitala ponovno ponaša akumulacijski dok je sentiment loš. U trenutku izvještaja Bitcoin se trgovao oko 71.470 USD, uz rast od oko 6% u odnosu na prethodni tjedan. Prema TradingViewu, na 24-satnom prikazu BTCUSD je bio oko 71.537 USD, što dodatno naglašava stabilizaciju oko iste zone.
Prije samo nekoliko dana slika je bila suprotna
Ovaj zaokret je upečatljiv i zato što je “priča kitova” nedavno izgledala potpuno drugačije. Izvještaji navode da su u dva dana prije 6. Ožujka veliki vlasnici prodali 65% Bitcoina koji su akumulirali između 23. Veljače i 3. Ožujka. Taj val prodaje poklopio se s kratkim dodirom razine od 74.000 USD, nakon čega se cijena povukla. Drugim riječima, dio velikih igrača tada je tretirao rast kao priliku za rasterećenje, a ne za nastavak kupnje. Za ulagače je ovo važna lekcija: “kitovi” nisu monolit. Ponekad prodaju agresivno, ponekad kupuju tiho. Ključ je u tome gdje to rade i kakav je kontekst raspoloženja na tržištu.
Zašto je “ekstremni strah” važan, ali nije dovoljan
Alternative.me je zabilježio vrijednost 15 na svom Fear & Greed indeksu (mjera straha/pohlepe), što spada u “ekstremni strah”. Takva očitanja često prate nervozu, brze likvidacije i kratkoročne odluke. No sama brojka ne govori kada je dno. Santiment naglašava povijesni obrazac: Bitcoin je češće dosezao dno ne kad veliki kapital odlazi, nego kad mali ulagači odustanu i prodaju. To je psihologija mase u praksi. Kad većina više ne želi “izdržati još malo”, tada se ponuda na tržištu često iscrpi. U tom smislu, ključni signal nije samo ponašanje velikih novčanika, nego i ponašanje malih. Santiment to eksplicitno opisuje kao klasičan obrazac prelaska kovanica iz nesigurnih u predanije ruke.
Retail kao okidač: povišeno sudjelovanje kao upozorenje
U tekstu se dodatno ističe upozorenje da, ako sudjelovanje retail ulagača ostane povišeno ili nastavi rasti, to može signalizirati više downsidea umjesto oporavka. Ova napomena je odvojena od Santimentovih povijesnih opažanja o “kapitulaciji” malih ulagača i služi kao zaseban okvir za čitanje kratkoročnog rizika. Santiment to sažima rečenicom: “Tržišta rijetko odmah nagrađuju većinski konsenzus.” Kad previše sudionika očekuje isti ishod u istom trenutku, cijena često napravi suprotan potez. To ne znači da je oporavak nemoguć. Znači da se “dobar osjećaj” retaila, pogotovo nakon kratkog rasta, može pretvoriti u gorivo za novo razočaranje ako se momentum ugasi.
Willy Woo: dugoročna likvidnost i “sredina medvjeđeg tržišta”
Dodatnu dozu opreza donosi on-chain analitičar Willy Woo. On tvrdi da je Bitcoin, gledano kroz dugoročni likvidnosni okvir, “čvrsto u sredini medvjeđeg tržišta”. Ovakav pogled često ide protiv kratkoročnih narativa. Cijena može rasti tjedan dana, čak i mjesec dana, a da šira slika likvidnosti i dalje sugerira otežane uvjete. Za one koji prate cikluse, to je podsjetnik da lokalni skokovi ne moraju značiti promjenu režima.
ETF priljevi kao protuteža pesimizmu
Unatoč strahu na tržištu, institucionalni kanal šalje drugačiji signal. US spot Bitcoin ETF-ovi zabilježili su prvi petodnevni niz priljeva u 2026. Uz oko 767 milijuna USD priljeva tijekom tjedna. To je važan kontrapunkt jer ETF-ovi predstavljaju strukturiran, reguliran put za kapital koji ne želi operativne komplikacije oko skrbništva i infrastrukture. Kad takav kanal bilježi kontinuirane priljeve, teško ga je ignorirati, čak i kad je raspoloženje na društvenim mrežama tmurno.
Ipak, ETF priljevi sami po sebi ne “spašavaju” graf. Oni dodaju sloj potražnje, ali kratkoročna dinamika i dalje ovisi o tome tko prodaje, tko kupuje i koliko je tržište osjetljivo na promjene sentimenta.
Zaključak
Tržište kripta je u “ekstremnom strahu” s očitanjem 15 na Alternative.me Fear & Greed indeksu, dok se Bitcoin držao oko 71.000 USD. Santiment navodi da adrese s 10–10.000 BTC drže oko 68% ponude (uz istu navedenu razinu i sedam dana ranije), ali promjenu ipak opisuje kao značajan zaokret u ponašanju nakon tjedana prodajnog pritiska.
U pozadini je i nedavna epizoda kada su, prema izvještajima, veliki vlasnici u dva dana prije 6. Ožujka prodali 65% prethodno akumuliranih kovanica, uz kratki dodir 74.000 USD i potom povlačenje cijene. Fokus se sada prebacuje na male ulagače: Santiment podsjeća da se dno povijesno češće formira kad oni odustanu, a ne kad “veliki” prodaju. U isto vrijeme, Willy Woo upozorava na “sredinu medvjeđeg tržišta” kroz dugoročni likvidnosni okvir, dok US spot Bitcoin ETF-ovi nude protutežu s petodnevnim nizom priljeva i oko 767 milijuna USD u tjednu.
