Strategy je prošlog tjedna nastavio agresivno povećavati korporativnu pričuvu u Bitcoinu, kupivši 2.486 BTC za 168,4 milijuna USD. Time je ukupna količina Bitcoina u bilanci tvrtke narasla na 717.131 BTC, čime Strategy ostaje među najvećim korporativnim vlasnicima BTC-a.
Kupnju je u utorak potvrdio Michael Saylor, Executive Chairman u Strategyju. Poruka je jasna: tvrtka i dalje tretira Bitcoin kao dugoročnu pričuvu i središnji dio strategije korporativne riznice. U pozadini ove akumulacije stoji i tržišna realnost: Bitcoin se kreće oko 68.000 USD, što je ispod prosječne nabavne cijene Strategyja.
Nova kupnja i veličina pozicije: 717.131 BTC
Tvrtka je ukupno akumulirala poziciju za 54,52 milijarde USD. To odgovara prosječnoj nabavnoj cijeni od 76.027 USD po Bitcoinu, što je ključna brojka za razumijevanje trenutnog stanja bilance. S obzirom na cijenu Bitcoina oko 68.000 USD, pozicija je ispod ukupne nabavne vrijednosti.
Razlika implicira približno 8.000 USD nerealiziranog gubitka po Bitcoinu, odnosno oko 5,7 milijardi USD na razini cijelog portfelja. Važno je naglasiti da je riječ o nerealiziranom rezultatu, koji se mijenja s tržišnom cijenom. Strategy ovim brojkama ulazi u razdoblje u kojem volatilnost izravno utječe na percepciju rizika, iako se količina BTC-a povećava.
Kako je financirana kupnja: MSTR i STRC u prvom planu
Strategy je detaljno naveo izvore financiranja za najnoviju kupnju. Ukupno 90,5 milijuna USD osigurano je kroz prodaju običnih dionica, dok je dodatnih 78,4 milijuna USD prikupljeno prodajom preferencijalne serije STRC. Takva kombinacija pokazuje da tvrtka i dalje koristi tržišta kapitala kao alat za povećanje izloženosti Bitcoinu.
U praksi to znači da se rast BTC pričuve oslanja na kontinuiranu sposobnost prikupljanja svježeg kapitala kroz instrumente povezane s dionicom MSTR i preferencijalnim izdanjima. Uz STRC, u širem kontekstu širenja utjecaja spominje se i STRF, kao hibridni digitalni kreditni instrument povezan sa Strategyjem. Time se naglašava da se strategija ne oslanja samo na jednu polugu financiranja, nego na više kanala koji mogu podržati daljnje kupnje.
Dominacija među javnim kompanijama: više od 90% neto kupnji u siječnju
Strategyjeva uloga u korporativnoj akumulaciji Bitcoina posebno se istaknula u siječnju. Tvrtka je činila više od 90% neto novih kupnji Bitcoina među javnim kompanijama u tom razdoblju.
Procjena je da javne kompanije ukupno drže oko 1,13 milijuna BTC. U tom okviru, Strategy kontrolira gotovo dvije trećine ukupne količine Bitcoina koju drže javno izlistane tvrtke. Ove brojke mijenjaju dinamiku korporativnog tržišta Bitcoina.
Kada jedna tvrtka drži približno 2/3 korporativnog BTC-a, njezine odluke o kupnji i financiranju postaju važan signal za dio tržišta, ali i koncentracijski rizik unutar same kategorije “korporativnih riznica”. Za investitore to otvara i pitanje usporedivosti. “Javne kompanije i Bitcoin” više nije homogena priča, jer je velik dio ukupne izloženosti praktično vezan uz jednu bilancu.
Reakcija tržišta: MSTR pod pritiskom unatoč povremenim skokovima
Na tržištu dionica, kretanje MSTR-a pokazuje oprez investitora. U utorak je dionica MSTR pala 3,2% u premarket trgovanju.
Na godišnjoj razini, MSTR je u padu za više od 60%. Istodobno, volatilnost je vidljiva i u suprotnom smjeru: u prošli petak dionica je porasla za više od 10%. Takav raspon kretanja sugerira da tržište dionice Strategyja snažno veže uz cijenu Bitcoina i očekivanja o daljnjim kupnjama.
Kada je prosječna nabavna cijena portfelja 76.027 USD, a tržišna cijena oko 68.000 USD, dio investitora fokusira se na nerealizirani minus i potencijalne posljedice za bilancu. Ujedno, sama činjenica da Strategy nastavlja kupovati u takvim uvjetima potvrđuje kontinuitet strategije. Saylorova potvrda kupnje u utorak dodatno učvršćuje poruku da tvrtka ne mijenja smjer zbog kratkoročnih oscilacija.
Zaključak
Strategy je prošlog tjedna kupio 2.486 BTC za 168,4 milijuna USD i povećao ukupnu pričuvu na 717.131 BTC. Ukupna pozicija akumulirana je za 54,52 milijarde USD uz prosječnu cijenu od 76.027 USD po BTC, dok cijena Bitcoina oko 68.000 USD implicira oko 5,7 milijardi USD nerealiziranog gubitka.
Kupnja je financirana s 90,5 milijuna USD iz prodaje običnih dionica i 78,4 milijuna USD iz prodaje STRC preferencijalne serije, uz širi kontekst instrumenata poput STRF-a. Na tržištu, MSTR je pao 3,2% u premarketu u utorak, više je od 60% niže na godišnjoj razini, dok je u prošli petak zabilježio rast veći od 10%.
U siječnju je Strategy činio više od 90% neto novih kupnji Bitcoina među javnim kompanijama, a uz oko 1,13 milijuna BTC u rukama javnih tvrtki, Strategy kontrolira gotovo dvije trećine tog iznosa.
