Bitcoin se vratio iznad 70.000 USD, a Bitfinexovi analitičari u bilješci za Bitcoin Magazine taj oporavak povezuju s četiri uzastopne sesije priljeva u spot BTC ETF-ove i “agresivnom” spot potražnjom. U istoj bilješci Bitfinex navodi da pozicioniranje i ravnoteža tokova sugeriraju kako se tržište priprema za sljedeći smjerni pomak nakon tjedana trgovanja u rasponu. Širu promjenu u strukturi tržišta ističu i drugi analitičari. Bernstein, primjerice, naglašava rast utjecaja spot BTC ETF-ova i korporativnih treasury kupaca.
ETF priljevi i “povratak institucija”
Bitfinexova poruka je jasna: institucionalni kupci su se vratili i spremni su povećavati pozicije oko trenutnih razina. U istom kontekstu navode i da se BTC oporavio iznad 70.000 USD. Bitfinex dodatno naglašava da bi održivi proboj iznad otpora mogao pokrenuti širenje momentuma. Poruka je i da se pozicioniranje i ravnoteža tokova slažu za sljedeći smjerni pomak nakon tjedana trgovanja u rasponu.
Bitwise: ETF-ovi su izdržali pad od 50% i to je ključna poruka
Matt Hougan, CIO u Bitwiseu, u izjavama koje prenosi Coindesk ističe otpornost ETF tržišta. Od lansiranja u siječnju 2024. Do listopada 2025. Bitcoin ETF-ovi prikupili su oko 60 mlrd USD neto tokova. Nakon listopada 2025. Cijena je pala oko 50%, ali zabilježeno je manje od 10 mlrd USD odljeva. Hougan to opisuje kao institucionalne “diamond hands”, odnosno spremnost da se pozicija drži i kroz neugodne faze tržišta. Dodaje i objašnjenje da je Bitcoin i dalje nekonsenzusna oklada koja nosi karijerni rizik, pa oni koji ulažu obično imaju visoko uvjerenje. Hougan tu razinu kvantificira: današnji alokatori kapitala u BTC su 80–90% uvjereni u dugoročnu vrijednost.
Zašto se uopće spominje 1.000.000 USD po BTC-u
Hougan, prema Coindesku, ponovno potvrđuje dugoročnu prognozu od 1.000.000 USD po Bitcoinu. Tvrdi da je za taj scenarij dovoljno da globalno tržište pohrane vrijednosti nastavi rasti kao posljednjih 20 godina te da Bitcoin postane manji, ali materijalan dio tog tržišta. Skepticizam, prema Houganu, često dolazi iz “statične matematike” koja ignorira brzo rastuće globalno tržište pohrane vrijednosti. U okviru gdje je BTC konkurent zlatu, Hougan procjenjuje tržište zlata na 38 trilijuna USD, a uz fiksnu ponudu Bitcoina od 21 milijun kovanica zaključuje da je cilj od milijun dolara po kovanici izvediv.
Bernstein: sazrijevanje vlasništva i uloga Strategyja
U istraživačkoj bilješci od 16. Ožujka 2026. Bernsteinovi analitičari naglašavaju da se baza vlasništva Bitcoina mijenja: smanjuje se oslanjanje na maloprodajnu spekulaciju, a veći utjecaj imaju spot BTC ETF-ovi i korporativni kupci iz trezora.
U tom kontekstu posebno se ističe Strategy, kojeg Bernstein opisuje kao “bitcoin središnju banku u krajnjoj nuždi”. Brojke koje navode su konkretne: Strategy je u 2026. Do sada dodao više od 66.000 BTC uz prosječni trošak blizu 85.000 USD.
Ukupno drži više od 761.000 BTC, procijenjene vrijednosti oko 56 mlrd USD. U istoj bilješci Bernstein navodi da su spot BTC ETF-ovi apsorbirali oko 2,1 mlrd USD priljeva tijekom tri tjedna, čime su gotovo nadoknadili odljeve od početka godine od 460 mil. USD. Institucionalna vozila sada kontroliraju oko 6,1% ukupne ponude BTC-a, dok kovanice neaktivne više od godinu dana čine oko 60% cirkulirajuće ponude.
On-chain slika: manje kapitulacije, više tihe akumulacije
Lacie Zhang iz Bitget Walleta, u komentaru za Bitcoin Magazine, skreće pozornost na konvergenciju on-chain indikatora poput realized price i MVRV. Takva konvergencija sugerira da Bitcoin ulazi u kasnu fazu tipičnog medvjeđeg ciklusa, koja je povijesno više povezana s dugoročnom akumulacijom nego s nastavkom kapitulacije. U takvom okruženju, unatoč kratkoročnim makro pritiscima, u tekstu se zaključuje da uvjeti signaliziraju fazu strateške akumulacije, uz mogućnost da se BTC vjerojatno kreće u rasponu između 68.000 i 84.000 USD dok se dugoročniji investitori pozicioniraju za sljedeći ciklus. Više o kretanjima i kontekstu može se pratiti kroz kategoriju analize, a širi kontekst same imovine kroz Bitcoin.
Zaključak
Bitcoinov oporavak iznad 70.000 USD Bitfinexovi analitičari povezuju s četiri uzastopne sesije ETF priljeva i agresivnom spot potražnjom, uz napomenu da bi održivi proboj iznad otpora mogao potaknuti širenje momentuma nakon tjedana trgovanja u rasponu. Hougan (Bitwise), prema Coindesku, naglašava otpornost ETF-ova kroz pad cijene od oko 50% od listopada 2025. Uz manje od 10 mlrd USD odljeva nakon prethodnih 60 mlrd USD neto priljeva, te navodi da su današnji alokatori kapitala u BTC 80–90% uvjereni u dugoročnu vrijednost. Bernstein u bilješci od 16. Ožujka 2026. ističe sazrijevanje vlasničke baze, rast utjecaja spot ETF-ova i korporativnih kupaca, uz Strategy koji je u 2026. Dodao više od 66.000 BTC i ukupno prešao 761.000 BTC. On-chain komentari Lacie Zhang, uz podatak da oko 60% ponude nije aktivno dulje od godinu dana, podupiru tezu o fazi akumulacije, uz očekivani raspon 68.000–84.000 USD dok se tržište priprema za sljedeći veći pomak.
