Cardano (ADA) je krajem veljače pokazao rijedak spoj tehničkog signala i stvarne kupnje uz volumen, ali je rast brzo “ugušen” snažnom prodajom velikih adresa. Na dnevnom grafikonu (TradingView) formirala se bullish divergencija: cijena je napravila niži minimum, dok je RSI istovremeno ispisao viši minimum.
Takav odnos često upućuje na slabljenje silaznog zamaha. Signal se razriješio 25. Veljače, kada je ADA skočila gotovo 24% i kratko dotaknula 0,31 USD. Ipak, dnevna svijeća završila je s dugim gornjim fitiljem, što je tipičan trag agresivne prodaje na vrhu.
U danima nakon tog vrha ADA je pala oko 17%. U isto vrijeme, MFI (Money Flow Index), indikator koji uz cijenu uključuje i volumen te se kreće u rasponu 0–100, nije pokazao bearish divergenciju. Između 24. i 28. Veljače i cijena i MFI kretali su se naviše, što sugerira da su padovi bili kupovani uz volumen, a ne na “tankoj” likvidnosti.
Zašto je rast propao unatoč “zdravoj” kupnji
Ključni odgovor dolazi iz raspodjele ponude po veličini adresa. Između 24. i 27. Veljače sve glavne skupine velikih vlasnika istovremeno su smanjile izloženost. Ukupno je kroz četiri skupine distribuirano oko 2,15 mlrd ADA u tri dana.
Najveći jednokratni izlaz zabilježen je u skupini adresa s 1 mlrd ADA i više. Ta je skupina između 24. i 25. Veljače smanjila stanje s 2,90 mlrd na 1,88 mlrd ADA, što je pad od oko 1,02 mlrd ADA u jednom danu. Takav tempo prodaje lako može “progutati” kupnju koja dolazi postupno.
Skupina s 100 mil. do 1 mlrd ADA do 27. Veljače snažno je preokrenula smjer. Stanje je palo s 3,47 mlrd na 2,61 mlrd ADA, odnosno za približno 860 mil. ADA.
Time se prodajni pritisak proširio i na sljedeći sloj velikih adresa. Ni srednje velike skupine nisu ostale po strani.
Adrese s 10 mil. do 100 mil. ADA smanjile su stanje s 13,90 mlrd na 13,68 mlrd ADA, što je oko 220 mil. ADA manje. Skupina s 1 mil. do 10 mil. ADA spustila se s 5,69 mlrd na 5,64 mlrd ADA, odnosno prodala oko 50 mil. ADA.
Procjena intenziteta prodaje: 540 milijuna USD u 72 sata
U promatranom razdoblju prosječna cijena ADA bila je oko 0,27 USD, što je ujedno i razina trgovanja 2. Ožujka. Kada se ukupna distribucija od 2,15 mlrd ADA preračuna po toj cijeni, dobiva se približno 540 mil. USD koncentriranog prodajnog pritiska.
Taj se pritisak rasporedio kroz oko 72 sata. Ovdje je važno razumjeti zašto MFI i dalje može izgledati “pozitivno”. MFI je hvatao stvarnu kupnju uz volumen, ali to ne znači da je kupnja bila veća od prodaje. U ovom slučaju kupnja je postojala, no količina ponude koja je dolazila od velikih adresa bila je veća od potražnje.
Takav odnos često završava istim obrascem: cijena kratko probije naviše, privuče kupce, a zatim se vraća niže kada se pokaže da je rast poslužio kao izlazna likvidnost. Dugi gornji fitilj na 0,31 USD dobro se uklapa u tu sliku.
Derivati: pad otvorenih pozicija mijenja interpretaciju kupnje
Podaci s tržišta derivata dodatno pojačavaju dojam da je rast bio krhak. Prema Coinglassu, otvoreni interes na ADA terminskim ugovorima pao je s vrhunca od 1,95 mlrd USD u rujnu na ispod 450 mil. USD do sredine veljače. To sugerira da je poluga bila znatno “ispuštena” prije nego što se divergencija uopće aktivirala.
U takvom okruženju kupnja koju MFI registrira vjerojatnije dolazi sa spot tržišta, a ne iz agresivnog rasta poluge. Spot kupnja može stabilizirati padove, ali teže apsorbira nagle valove distribucije kada veliki sudionici prodaju sinkronizirano.
Ključne razine na grafu: 0,31 kao granica, 0,26 kao test slabosti
Na višoj strani, 0,31 USD ostaje razina koju tržište mora vratiti i zadržati. Dnevno zatvaranje iznad 0,31 USD označilo bi prvi jasniji prekid silazne strukture i otvorilo prostor prema 0,37 USD.
Upravo je 0,31 USD bila razina odbijanja 25. Veljače. Na nižoj strani, gubitak 0,26 USD bio bi potvrda slabosti.
Ispod toga, 0,23 USD i 0,21 USD postaju kritične zone. Ako 0,21 USD popusti, u igru ulaze dublje Fibonaccijeve ekstenzije na 0,18 USD (0,618) i 0,15 USD (0,786).
Važno je da se divergencijski signal tehnički još nije “ugasio”. Na dan 2. Ožujka ADA je oko 0,27 USD, struktura cijene je niža u odnosu na kasni prosinac, dok RSI i dalje ispisuje više minimume. To znači da novi niži minimum cijene može ponovno aktivirati isti tip scenarija, ali ishod će ovisiti o ponašanju velikih adresa.
Zaključak
ADA je 25. Veljače skočila gotovo 24% do 0,31 USD, ali je zatim pala oko 17% u nekoliko dana.
MFI je između 24. i 28. Veljače potvrđivao kupnju uz volumen, no on-chain raspodjela (Santiment) pokazala je da su velike adrese istovremeno prodavale.
Ukupno je u tri dana distribuirano oko 2,15 mlrd ADA, što pri prosjeku od 0,27 USD iznosi približno 540 mil. USD prodajnog pritiska u 72 sata.
Derivati su pritom već bili “ohlađeni”, jer je otvoreni interes pao s 1,95 mlrd USD na ispod 450 mil. USD do sredine veljače. Tehnički, 0,31 USD ostaje ključni prag za oporavak prema 0,37 USD, dok 0,26 USD, 0,23 USD i 0,21 USD definiraju zonu rizika.
Najvažniji signal za sljedeći potez bit će povratak velikih adresa u akumulaciju, jer bez toga spot kupnja teško nadjačava koordiniranu distribuciju.
