Bitcoin je nakon upozorenja o američkoj inflaciji skliznuo na 78.630 USD, ali se brzo vratio na 79.474 USD. Oporavak od 844 USD pokazao je da ulagači zasad nisu panično reagirali na mogućnost strože monetarne politike. Pojednostavljeno: monetarna politika obuhvaća odluke središnje banke o kamatnim stopama i količini novca u gospodarstvu. Predsjednik američkih Federalnih rezervi Kevin Warsh poručio je da središnja banka još nije završila borbu protiv inflacije. Njegov govor nakratko je pritisnuo BTC, dok su trgovci istodobno povećali očekivanja rasta kamatnih stopa.
Warsh upozorava na postojanu inflaciju
Warsh je naglasio da podaci povezani sa stabilnošću cijena izazivaju zabrinutost. Federalne rezerve moraju dobiti jasnu potvrdu da se temeljna inflacija dovoljno brzo približava zadanom cilju.
Ako takva potvrda izostane, Warsh smatra da središnju banku čeka dodatni posao. Za tržišta ta poruka znači da smanjenje troškova zaduživanja nije neposredno zajamčeno, unatoč interesu ulagača za blaže financijske uvjete. Nakon govora trgovci su uračunali 50-postotnu vjerojatnost povećanja kamatnih stopa u rujnu 2026. Takvo očekivanje nije povoljno za imovinu koja ne donosi kamatni prihod jer više stope povećavaju privlačnost državnih obveznica i gotovine.
Bitcoin je povijesno imao koristi od razdoblja nižih kamatnih stopa. Jeftinije financiranje tada djeluje poput otvorenijeg ventila: kapital lakše ulazi u rizičniju imovinu, uključujući kriptovalute.
BTC se brzo oporavio od početnog pada
Reakcija cijene ipak nije trajala dugo. BTC je nakon pada na 78.630 USD porastao na 79.474 USD. Brz oporavak pokazuje da Warshova inflacijska poruka nije bila jedini čimbenik koji je usmjeravao trgovanje. Ulagači su vagali stroži ton Federalnih rezervi nasuprot potezima američkog Ministarstva financija i regulatornim najavama iz Washingtona. Za ulagače je važna razlika između kratkotrajnog trzaja i trajnije promjene smjera. Pad na 78.630 USD predstavljao je neposrednu reakciju, dok je kasniji rast na 79.474 USD pokazao spremnost kupaca da preuzmu ponudu.
Otkup obveznica podržao Bitcoin i zlato
Američki ministar financija Scott Bessent prošlog je tjedna najavio da će Ministarstvo financija SAD-a udvostručiti obujam otkupa dugoročnih obveznica. Ta je najava spustila prinose na obveznice i oslabila američki dolar. Bitcoin i zlato istodobno su porasli. Obje vrste imovine ne isplaćuju kamatu, pa im pad prinosa smanjuje nedostatak u odnosu na vrijednosne papire s fiksnim prihodom. Veći otkup dugoročnih obveznica može se usporediti s uklanjanjem dijela robe s tržišne police. Manja raspoloživa količina podržava cijene obveznica, dok se njihovi prinosi kreću u suprotnom smjeru. Taj je potez Bitcoinu pružio povoljniju makroekonomsku podlogu prije Warshova govora. Zato upozorenje o inflaciji nije djelovalo u praznom prostoru, nego se sudarilo s već postojećim pritiskom nižih prinosa i slabijeg dolara.
Trump pozvao na usvajanje Clarity Acta
Američki predsjednik Donald Trump pohvalio je Clarity Act. Prijedlog je nazvao vrlo snažnim te je pozvao zakonodavce da ga usvoje. Clarity Act trebao bi uspostaviti pravila za razlikovanje digitalne imovine koja pripada kategoriji vrijednosnih papira, robe ili platnih stablecoina. Takva klasifikacija može jasnije odrediti koje se obveze primjenjuju na pojedinu vrstu digitalne imovine. Za kriptoindustriju ta podjela ima praktičnu težinu. Vrijednosni papir, roba i platni stablecoin nemaju isti regulatorni tretman, pa jasnija klasifikacija smanjuje prostor za različita tumačenja.
Jackson Hole uključuje kriptovalute i stablecoine
Federal Reserve Bank of Kansas City u petak organizira godišnji skup u Jackson Holeu u Wyomingu. Ovogodišnja tema obuhvaća financijske inovacije te njihove posljedice za platne sustave i ekonomsku politiku. Rasprave će obuhvatiti i kriptovalute te stablecoine. Time digitalna imovina ulazi u širi razgovor o promjenama u financijskom posredovanju i plaćanjima. Skup dolazi u osjetljivom trenutku. Trgovci procjenjuju 50-postotnu mogućnost rasta stopa u rujnu, dok je Trump istodobno pohvalio Clarity Act i pozvao zakonodavce da ga usvoje.
Zaključak
Bitcoin je nakon Warshova upozorenja kratko pao, ali se brzo oporavio s 78.630 na 79.474 USD. Cijenu su poduprli niži prinosi, slabiji dolar i najava dvostruko većeg otkupa dugoročnih američkih obveznica. Sljedeći smjer ovisit će o sukobu dviju konkretnih sila: inflacijskom oprezu Federalnih rezervi i povoljnijim uvjetima koje stvaraju otkupi obveznica. Rasprave u Jackson Holeu i mogući napredak prijedloga Clarity Act dodatno će povezati monetarnu politiku s regulatornom budućnošću kriptotržišta.
