Nakon posljednjeg tržišnog “protresanja”, interes za proizvode vezane uz Ethereum ponovno se vidljivo pojačao. Spot ETF-ovi na ETH zabilježili su snažan jednodnevni priljev, dok se cijena istodobno vratila iznad psihološki važne razine. Kombinacija tokova kapitala i tehničke slike sada stavlja ETH na jasnu točku odluke. U srijedu su spot Ethereum ETF-ovi ostvarili 169 milijuna USD neto priljeva. To je najbolji jednodnevni rezultat u gotovo dva mjeseca. Ujedno je riječ o najvišem neto toku od 14. Siječnja, kada je zabilježeno 175 milijuna USD. Ovaj skok dolazi nakon slabijeg utorka, ali i nakon razdoblja u kojem je sentiment bio izrazito oprezan. U pozadini se i dalje osjeća pritisak šireg tržišta, no tokovi u ETF-ove sugeriraju da dio kapitala traži izloženost upravo kroz regulirane proizvode.
ETF tokovi: prekid negativnog niza i povrat kupaca
Prije aktualnog oporavka, Ethereum ETF-ovi prošli su kroz petotjedni negativni niz. U tom razdoblju zabilježili su ukupno 1,38 milijardi USD odljeva, prema SoSoValueu.
Taj podatak objašnjava zašto se i relativno “kratak” val priljeva sada doživljava kao važan signal promjene ritma. Prošli tjedan negativni niz je prekinut, uz tjedne priljeve od 80,46 milijuna USD, također prema SoSoValueu. Ovaj tjedan, do trenutka pisanja, ukupni priljevi iznose 197,35 milijuna USD.
Ako se tempo nastavi, kategorija bi mogla završiti tjedan kao najbolji od 16. Siječnja, kada je tjedno zatvaranje iznosilo 479,04 milijuna USD.
U praksi, neto priljevi u spot ETF-ove znače da je u tim proizvodima kupljeno više ETH izloženosti nego što je prodano. To često ide ruku pod ruku s rastom cijene, ali nije jamstvo nastavka trenda. Ipak, ovakav pomak u tokovima kapitala obično mijenja kratkoročna očekivanja sudionika tržišta.
Širi kontekst: “pobjeda za kripto” i fokus na ulazne točke
Alex Kuptsikevich, glavni tržišni analitičar u FxPro, istaknuo je da se snaga kripto ETF-ova, unatoč rastućim geopolitičkim napetostima i rasprodaji na financijskim tržištima, može promatrati kao “pobjeda za kriptovalute”. To sugerira da dio trgovaca digitalnu imovinu razmatra kao sigurno utočište.
James Butterfill, voditelj istraživanja u CoinSharesu, naglasio je da su “nedavne rasprave s klijentima” bile gotovo u potpunosti usmjerene na pronalaženje ulaznih točaka. Fokus nije bio na smanjenju izloženosti klasi imovine. Takav ton razgovora obično se pojavljuje kada tržište traži dno ili kada se kapital priprema za postupno povećanje pozicija.
Važno je i da je Butterfill u istom kontekstu ukazao na slabiju izvedbu proizvoda vezanih uz dvije najveće kriptoimovine, Bitcoin i ETH, tijekom korekcije sredinom siječnja. Upravo zato sadašnji povrat priljeva u ETH ETF-ove djeluje kao promjena raspoloženja nakon razdoblja defenzive.
Cijena ETH: snažan dnevni skok, ali raspon i dalje drži
Cijena ETH porasla je u srijedu 12%. Tijekom oporavka kriptovaluta je ponovno osvojila razinu od 2.100 USD.
Zatim je dosegla jednomjesečni maksimum od 2.199 USD, prije povlačenja. Unatoč skoku, ETH se i dalje kreće unutar lokalnog raspona koji traje od početka veljače. Taj raspon je definiran približno između 1.825 i 2.150 USD.
Gornja granica od 2.150 USD zasad se pokazuje kao otpor koji cijena nije uspjela uvjerljivo probiti. Ovakva struktura često dovodi do “lažnih proboja” i brzih povrataka u raspon.
Zato tržište sada traži potvrdu: ili stabilizaciju iznad 2.150 USD, ili povratak. U oba slučaja, ETF tokovi mogu pojačati kretanje, ali tehničke razine ostaju ključne za kratkoročne odluke.
Višegodišnja trendlinija: mjesečna točka odluke
Analitičar Rekt Capital upozorio je da je ETH mjesec zatvorio tik ispod ključne višegodišnje uzlazne trendlinije. Ta trendlinija je godinama služila kao makro podrška i odlučujuća točka smjera. Zatvaranje ispod nje mijenja kontekst jer otvara prostor da se ista razina na mjesečnom okviru testira kao otpor, a ne kao podrška.
Rekt Capital je upozorio da bi scenarij u kojem trendlinija postane otpor potvrdio proboj iz makro strukture. U tom slučaju povećala bi se vjerojatnost dubljeg pomaka prema 1.600 USD. Dodatno je precizirao: ako ETH odbije od trendlinije i trenutni odskok se u potpunosti povuče, takvo odbijanje bio bi signal da trendlinija prestaje biti podrška. S druge strane, medvjeđi nastavak još nije potvrđen. Ako ETH uspije ponovno osvojiti trendliniju kao podršku na mjesečnom vremenskom okviru, zona ponude između 2.250 i 2.500 USD može djelovati kao “relief cluster”. To je područje u kojem cijena može rasti prije nego što tržište odredi sljedeći smjer. U sažetku njegove procjene, ETH se “za sada” nalazi na strukturnoj točki odluke oko višegodišnje trendlinije. To znači da kratkoročni skokovi, poput srijede, dobivaju težinu tek ako se uklapaju u mjesečnu strukturu. Bez te potvrde, volatilnost unutar raspona ostaje realan ishod.
Zaključak
Spot Ethereum ETF-ovi zabilježili su 169 milijuna USD neto priljeva u srijedu, najviše od 14. Siječnja.
Nakon pet tjedana odljeva od 1,38 milijardi USD, prošlotjednih 80,46 milijuna USD priljeva i ukupno 197,35 milijuna USD ovaj tjedan sugeriraju oporavak potražnje. Cijena ETH porasla je 12%, vratila se iznad 2.100 USD i dotaknula 2.199 USD, ali i dalje ostaje u rasponu 1.825–2.150 USD. Ključna makro tema ostaje višegodišnja uzlazna trendlinija: odbijanje s nje povećava rizik prema 1.600 USD, dok bi povrat podrške otvorio prostor prema zoni 2.250–2.500 USD.
