Raspodjela Bitcoina početkom 2026. sve jasnije pokazuje koliko je tržište koncentrirano u nekoliko velikih skupina: ranim novčanicima, burzama, ETF izdavateljima, korporacijama i državama. Arkham, platforma za blockchain analitiku, navodi da je najveći pojedinačni paket i dalje vezan uz Satoshija Nakamota, dok se najveći operativni „bazeni” nalaze kod skrbnika i velikih financijskih proizvoda. Takva struktura utječe na likvidnost, ali i na to gdje se u praksi nalazi moć nad velikim količinama BTC-a.
U središtu pozornosti su i Bitcoin ETF-ovi u SAD-u, jer su u kratkom vremenu postali jedan od najvećih kanala institucionalne potražnje. Paralelno, burze i skrbnici ostaju ključna infrastruktura za čuvanje imovine klijenata, što se vidi po količinama koje se mogu pratiti na lancu. Na tržištu se istodobno osjeća i tehnička barijera: cijena BTC-a je 66.299 USD, uz pad od 2% u 24 sata i 1,2% u sedam dana, a razina otpora na 70.000 USD zasad ostaje neprobijena. Tržišni prikaz i kretanje cijene u tekstu referiraju se na grafikon s TradingViewa za par BTCUSDT.
Ovaj presjek najvećih poznatih vlasnika daje konkretne brojke i usporedbe među kategorijama. Posebno je važno razlikovati izravno potvrđene količine na lancu od prijavljenih rezervi, jer se te dvije brojke ne moraju poklapati. U nastavku su ključni nositelji koncentracije, od pojedinaca do država.
Satoshi i burze: najveći poznati džepovi likvidnosti
Najveći individualni vlasnik ostaje Satoshi Nakamoto s 1.096.358 BTC, prema Arkhamu. Ta količina procijenjena je na oko 75 milijardi USD i čini 5,5% ukupne ponude. Riječ je o povijesno najznačajnijem skupu novčanika, koji se u praksi promatra kao „zamrznuta” ponuda zbog dugotrajne neaktivnosti.
Među burzama prednjači Coinbase s 993.069 BTC, vrijednih oko 68 milijardi USD. Taj iznos predstavlja oko 5% cirkulirajuće ponude, što Coinbaseu daje ulogu najvećeg čvorišta skrbništva u ovoj kategoriji. U kontekstu tržišta, burzovni BTC uglavnom odražava imovinu korisnika, a ne nužno vlastite rezerve burze.
Od ostalih velikih burzovnih vlasnika ističu se Binance s približno 660.000 BTC, Robinhood s oko 184.000 BTC te Upbit s oko 180.000 BTC, kako navodi Arkham. Ove brojke naglašavaju koliko se trgovanje i skrbništvo oslanjaju na nekoliko velikih platformi. Zbog toga se tema sigurnosti i upravljanja često veže uz mjenjačnice i njihove skrbničke modele.
ETF izdavatelji i skrbništvo: BlackRock ispred, Coinbase u pozadini
U američkom segmentu Bitcoin ETF-ova najveći izdavatelj po količini BTC-a je BlackRock s 761.801 BTC. Vrijednost tog paketa procijenjena je na oko 52 milijarde USD, što odgovara približno 3,8% ponude. Time ETF-ovi postaju jedan od najvažnijih institucionalnih „spremnika” Bitcoina, s jasnim utjecajem na tokove potražnje.
Grayscale drži 218.000 BTC, vrijednih oko 20 milijardi USD. Ključan detalj je da se sva ta imovina nalazi u skrbništvu Coinbasea, što dodatno povećava ulogu jednog skrbnika u ukupnoj infrastrukturi tržišta. U praksi to znači da se dio institucionalne imovine i dio burzovne imovine oslanjaju na istu skrbničku okosnicu.
Ovakva koncentracija kod skrbnika mijenja način na koji se promatra „raspršenost” ponude. Iako su vlasnici ETF udjela brojni, stvarni BTC je konsolidiran u velikim skrbničkim adresama. Za korisnike to otvara pitanje transparentnosti i praćenja tokova, gdje se često koriste specijalizirani alati za uvid u adrese i kretanja na lancu.
Korporacije: Strategy vodi, MARA pokazuje razliku između prijave i lanca
Strategy (bivši MicroStrategy) ostaje najveći javni korporativni vlasnik s ukupno 714.644 BTC, procijenjenih na oko 54,3 milijarde USD. Kompanija akumulira Bitcoin od kolovoza 2020. Uz kupnje svakih nekoliko tjedana. Time je postala referentna točka za model korporativnog trezora temeljenog na BTC-u.
Unutar tog ukupnog iznosa, 415.230 BTC izravno je potvrđeno na lancu, uz procijenjenu vrijednost od 28 milijardi USD, kako navodi Arkham. Taj potvrđeni dio predstavlja 2,1% ponude, dok širi ukupni iznos odgovara približno 3,5% ponude. Razlika između potvrđenog i ukupnog naglašava koliko je u korporativnim strukturama važno razumjeti gdje se imovina nalazi i kako se čuva.
MARA, sjevernoamerička rudarska tvrtka, upravlja s devet rudarskih postrojenja i u rujnu 2025. Prosječno je rudarila 22,7 BTC dnevno. Prema Arkhamu, na lancu se može povezati 13.000 BTC pod njezinom kontrolom, vrijednih oko 864 milijuna USD. Istodobno, kompanija prijavljuje treasury rezervu od 53.200 BTC, što jasno pokazuje da prijavljene rezerve i on-chain atribucija ne moraju biti jednaki brojevi.
Privatne kompanije i države: Tether na vrhu, SAD najveći državni vlasnik
Među privatnim kompanijama prednjači Tether s 96.369 BTC, vrijednih oko 6,5 milijardi USD. Taj iznos čini 0,48% ukupne ponude, što je značajan udio za privatni sektor. U kontekstu tržišta, Tether je posebno vidljiv i kroz ulogu u segmentu stablecoina, iako se ovdje radi isključivo o BTC rezervi.
SpaceX posjeduje 8.285 BTC. U istoj kategoriji često se spominje i Block.one, za koji se navodi 164.000 BTC, no Arkham ističe da se ta količina ne može neovisno potvrditi na lancu. Zbog toga se u usporedbama privatnih trezora naglasak stavlja na ono što je moguće izravno povezati s adresama.
U državnoj kategoriji najveći verificirani vlasnik je Vlada Sjedinjenih Američkih Država s 328.372 BTC, vrijednih oko 22 milijarde USD. Taj paket predstavlja 1,64% ukupne ponude, što SAD svrstava među najveće pojedinačne entitete na tržištu. Uz to, Ujedinjeni Arapski Emirati se izdvajaju po rudarskoj aktivnosti: 6.800 BTC pripisano je operacijama koje provodi Citadel, većinski u vlasništvu UAE Royal Group preko International Holding Company (IHC), kako navodi Arkham.
Zaključak
Arkham navodi da početkom 2026. najveći individualni vlasnik Bitcoina ostaje Satoshi Nakamoto s 1.096.358 BTC, dok je Coinbase najveći burzovni vlasnik s 993.069 BTC. U ETF segmentu prednjači BlackRock sa 761.801 BTC, a Grayscale drži 218.000 BTC uz skrbništvo kod Coinbasea.
Među korporacijama vodi Strategy s 714.644 BTC, dok MARA pokazuje razliku između 13.000 BTC potvrđenih na lancu i 53.200 BTC prijavljenih u trezoru. U privatnom sektoru najveći je Tether s 96.369 BTC, a među državama SAD s 328.372 BTC, dok se u UAE ističe 6.800 BTC pripisan rudarskim operacijama Citadela.
